重磅！证监会暂停转融券！刘纪鹏：4000之前应避免做空……

7月10日，证监会有重磅宣布暂停转融券业务：

1、经充分评估当前市场情况，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。

2、批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

就在上个月，中国金融市场的著名学者，刘纪鹏教授一针见血指出：4000之前原则上就应该避免做空，补上漏洞，中国股市还有希望。

刚刚证监会宣布，转融券暂停

7月10日，据证监会发布，为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，经充分评估当前市场情况，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。

同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

证监会同时表示：截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2%，对市场的影响明显减弱，为暂停转融券业务创造了条件。此次调整对存量业务分别明确了依法展期和新老划断安排，这有助于防范业务风险，维护市场稳健有序运行。

这是继今年3月“禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出”之后，再次对转融券业务监管加码。

有何影响

1、恢复市场信心

在华创证券非银金融团队看来，暂停转融券业务，一定程度上有利于提振市场信心。目前市场融券余额318亿元，转融券余额296亿元。转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上有助于市场情绪提振。年初以来市场融券余额已由692亿元降至318亿元。

2、保障市场稳定

证券公司转融券规模的暂停新增意味着证券公司无法通过股份借出协议等形式从中证金融处融取证券转借给他人，此举直接限制了市场上的融券交易规模，对市场参与者的融资融券活动产生了深远的影响。这一举措的出台，旨在规范市场秩序，遏制过度杠杆，保护市场稳定。

随着证监会的新政出台，市场上融券交易规模将逐步降低，存量也将得到逐步清理。这意味着针对存量证券的转融券活动将逐步收缩，市场上大规模的融资融券交易将有所收敛，有助于避免金融风险进一步积累，保障市场稳定运行。

3、吸引增量资金

近期，外围市场表现较好，相应的A股市场中，一些被市场低估的优质股票，将吸引更多投资者的关注和重视。同时，也有一些主力资金已借助ETF入市，期望资金与市场政策形成合力，推动市场向更好的方向发展。

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刘纪鹏：4000之前应该避免做空

面对A股的始终无法形成有效突破3000点怪圈，作为中国金融市场的著名学者，刘纪鹏教授6月发声。

他直言，A股在未达到4000点之前，应该避免一切做空行为，以维护市场的稳定和投资者的利益。

活跃股市，首要任务是提升股价

刘 纪鹏教授指出，当前的首要任务是活跃股市，而活跃股市的关键在于提升股价。他明确表示，要把股价提升到4000点以上，才能为市场注入信心。这并非空谈，而是有其深刻的经济逻辑。股价提升意味着市场信心增强，资金流入增多，企业融资环境改善，整体经济也将受益。

“ 我们的3000点一定要守住他，不能像前两次，我们的股市涨到了6000多点，随后第二年就跌到了1600点，也不能像2014年国家慢牛涨到了5100多点，随后有跌到了2000多点，我们这次既然已经站上3000点了，就要守住3000点，因此我的观点还是主张活跃股市，就是要把中国的股价搞起来，要拉到4000点，这是我们当前唯一的主要任务。 ”

停止做空，避免股市进一步下挫

刘纪鹏教授提到的另一重要措施就是暂停做空手段。他建议应立即停止转融通、量化交易等做空行为。这些手段在市场低迷时期只会加剧股市的下跌，导致更多投资者损失惨重。他特别提到融券做空，这一股民深恶痛绝的手段，应该暂时暂停，以稳定市场情绪，保护投资者利益。

“我们在4000之前原则上就应该避免做空，所以对于限售股或者非限售股的转流通问题，必须果断的采取措施，现在我们对于限售股在股民的强烈质疑下已经停了，但是对于非限售股的转流通还没有停，我个人的意见，非限售股就是所谓的融券做空，在中国的市场上也应该暂停。”

“市场95%都是散户，我们市场如此之脆弱，现在高频量化我们原则上禁止了，但是我可以每秒钟299次，我一天不交易2万次，我可以交易19999次，上有政策下有对策，我的态度很明显，就是果断的把他停掉，在中国这个脆弱的市场不适应。”

补上漏洞，股市仍有希望

尽管当前A股市场问题重重，但刘纪鹏教授认为，只要我们能够及时补上这些漏洞，股市仍有希望。假如能够停止大股东的疯狂减持行为，严格监管财务造假，杜绝内幕交易，并暂停做空机制，股市的下跌趋势将有望得到遏制，市场信心也会逐步恢复。

本文源自：价值线