中国经济破局后的第一道曙光

（图／中新社）

近年来中国大陆的内外部局势急剧恶化，从中美贸易战开始的脱钩断链、香港反送中风潮，再到新冠疫情冲击，俄乌战争爆发，台海与南海紧张升高，最后则是房地产泡沫破裂危机，导致中国的股汇双杀，长期大跌。

股市是经济的先行指标。在全球股市屡创新高之际，包括失落的日本股市都在时隔35年后再创新高，陆港股市却走出4年来全球绝无仅有的奇葩熊市。直到今年农历年封关前，陆股持续崩跌，市值从2021年最高点跌掉逾60%，全社会蒸发近2兆美元财富，导致国内外弥漫着极度悲观的预期，甚至使得中国非法移民美国的「润人」大增，蔚为奇观。

陆股长期低迷是多种因素造成，包括中国经济发展到了结构转型阶段，劳力密集出口产业向外转移、房地产经济戛然而止，再与过去几年来美国针对中国经济、产业、企业的精准打击，使得本就困难的中国经济雪上加霜。

但不容讳言，过去数年间大陆屡见各种失当的经济政策，单是以「共同富裕」为名，干预教育、医疗、平台经济、房地产等，往往导致特定行业集体灭顶。「国进民退」与经济政策意识形态化，尤其是民间极左的各种仇视民营经济、民营企业家的社会气氛兴起，更让许多企业家选择出走。最近娃哈哈集团创办人宗庆后过世，导致农夫山泉及董事长钟睒睒无端卷入舆论漩涡只是最新一例，甚至呈现出某种不祥的文革前兆。

中国的国际局势恶化、经济下行与猎巫的文革前兆，怎会不冲击大家对中国经济未来的信心？

所幸2024年之后，大陆的经济正在站稳脚步并重拾动能。特别是以美元计价的前2个月进出口总值9308.6亿美元，成长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，成长7.1%；数据远超预期，因为先前预测的数据是仅成长1.9%；贸易顺差1251.6亿美元，则扩大了20.5%。在美国持续对中国极限施压及全球经济尚未复苏下取得这样的成就，的确不容易。

在出口类别上也有很大的质的提升。大陆过去出口是以低端产品为主，现正向价值链上游攀升，逐渐以中高端为主。譬如，以民营企业为主的中国汽车出口已经世界第一，且保持高成长。外贸持续发展所依托的产业基础、要素禀赋、民营企业创新能力等仍不断增强。外贸外资基本盘的巩固是中国经济的第一线曙光。

其次，在紧急更换证监会主席吴清之后，稳定股市的机制终于奏效，这轮反弹行情目前已上涨20天了。这个月以来，美国仍继续通过各种法案针对中国的领导厂商，如药明康德、振华重工、中芯南方、电动车产业等发动负面袭击，但其边际效用已递减，房地产行业的负面消息也逐步尘埃落定，不再对陆港股产生重大冲击。

除了可能的国家队大基金进场之外，最重要的是证监会一系列的制度改革。公平与效率问题受到重视，同时对资本市场违规行为坚决打击，强调保护投资者权益，这些制度的改革对恢复投资者信心至关重要，也初见成效。

随着中国经济的改革开放与债务驱动红利的结束，就必须有新的制度变革以继续解放生产力。以大陆全产业的工业基础，全世界最优质量多的工程师，最多的劳动参与人力，只要持续扫除经济发展的不利因素，营造一个民营经济可以公平竞争的开放环境，中国可以完全不担心外部的干扰与竞争。

现在经济复苏的曙光已现，扫除如红卫兵、义和团一样对民营经济、民营企业的盲目破坏力量，正当其时。（作者为国立云林科技大学副教授）