中国社科院金融所：宏观政策可在三个方向持续发力

本报记者 朱会珊 张荣旺 北京报道

为提振市场信心和激发社会活力，9月底开始陆续出台的一揽子增量政策，成为中央对宏观经济治理思路的重要创新。

10月22日，中国社会科学院金融研究所发布的2024年第三季度《中国宏观金融分析》报告（下称《报告》）指出，2024年第三季度，国内经济运行总体平稳，但经济活力不足问题突出。

具体表现在两个方面，一方面，消费品以旧换新释放内需潜力，但就业和收入预期不稳降低居民消费信心，土地出让让收入锐减制约政府消费。另一方面，金融对实体经济的支持力度有所回升，但M1持续大幅度负增长，经济运行“气血不足”。

针对经济活力不振这一突出问题，9月24日以来，中央围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面，统筹财政、金融、消费、投资、房地产、股市、就业、民生等各领域，加力推出一揽子增量政策，有力提振市场预期和社会信心。

伴随一揽子增量政策的推出，其效果和影响也开始显现，其中房地产、消费等需求指标出现好转。

以今年“十一”为例，假期期间，房地产市场企稳回升。来自CRIC监测数据显示，全国重点22城商品房认购面积环比上升12%、同比上升26%。

然而，根据该中国社会科学院金融研究所课题团队对三座重点城市房地产市场调研，目前房地产市场仍然存在一些难题。比如，房企面临融资困难、资不抵债风险和库存资源结构错配等问题；房地产市场的“好房子”供给不足；“以旧换新”的收储工作需要继续推进。

为继续化解房地产风险，实现保交房和保主体的双重目标，中国社会科学院金融研究所副研究员曹婧建议，当前不仅需要尽快实施更具扩张性的财政政策、建立国家住房收储制度、全面放开限购与限贷政策，还要助力房企化解流动性风险，并增加“好房子”供给。

基于此，为巩固和增强经济回升向好势头，《报告》建议，宏观政策可在三个方向持续发力、更加给力：一是增发特别国债，在养老、托育、教育、医疗以及保障性住房等民生领域加大财政投入。二是货币政策锚定通胀目标，继续实施有力度的降息，增强政策操作的规则性和透明度。三是加快推动中长期资金入市，适时设立股市平准基金，提升资本市场内在稳定性。