中聯資法說會／越南廠已轉虧為盈 中長期看旺

中联资源（9930）20日法说会，表明越南厂因当地需求回稳，至今年第3季炉石粉产品累计营收已较去年同期成长并转亏为盈，将有效贡献营收获利。

中联资指出，虽然2024年国内公共工程预算5,886亿元，与今年的5,877亿元相当，但随着近年国际节能减碳、碳中和要求趋势明确，中联资主力品项「水准高炉石粉」是低碳营建原料，未来需求前景看旺。但是在供给面部分，受到国内部分同业产线扩增计划，增加市场竞争变数。

此外，水淬炉石受到减碳潮流发酵影响，部分高炉炼钢将被电炉炼钢取代，会导致水淬炉石供给量减少，此现象可能对未来中长期的水淬炉石供给不利。

价格方面，由于企业进行设备节能减碳改善，致使制造成本上扬，直接带动水淬炉石价格有提高趋势，加上2025年碳费课征，各项营建材料成本大幅提高，进一步推升高炉水泥行情。

中联资指出，中联越南厂已经正向发展。 越南2023年上半年因受原物料价格飙涨及当地央行急遽升息影响，营建市场景气低迷、多数工程停工、资金断链，连带造成水泥及炉石粉需求下滑。

但中联越南厂透过产品差异化，开发湄公河新兴地区市场，同时降低生产成本等策略综合运用，顺利使炉石粉产品销量及毛利逐步提升。

中联资表示，下半年在原物料价格、市场利率回稳及持续提升竞争力的策略下，至今年第3季越南厂炉石粉产品累计营收，已较去年同期成长并转亏为盈。展望越南2024年经济，因营建景气不佳，越南政府将挹注资金投资基础建设工程，期待可带动内需，是否有效挹注当地经济成长仍待观察，但中联越南厂会持续开发供应公共工程的预拌厂及水泥厂客户，有效提升营运动能。