中央定调战略性新兴产业，商业航天投资价值开始显现

摘要：

①：催化！据武汉市人民政府网站消息，武汉市人民政府印发《武汉市推进商业航天突破性发展若干措施》；

②：军工板块估值处于历史低位，防务需求确定性高，同时商业航空、航天和新质生产力有望打破市场天花板；

③：2023年商业航天迎来了真正元年！2024年商业航天首次被写入政府工作报告，中国商业航天摁下加速键；

④：卫星互联网等新兴星座的建设、大运力低成本趋势正引领商业航天开启新时代！

1、武汉发文推进商业航天突破性发展，产业链市场关注度持续抬升

据武汉市人民政府网站消息，武汉市人民政府印发《武汉市推进商业航天突破性发展若干措施》。其中提出，深化商业航天产业空间布局。按照“统筹推进、特色集聚、重点突破、协同创新”原则，因地制宜打造商业航天产业创新聚集区，构建“一核两区多园”发展格局。武汉国家航天产业基地，重点布局新型运载火箭、卫星平台及载荷等研发、制造和发射服务，地面及终端产品制造，卫星测运控、卫星互联网、通导遥一体化等应用，打造“中国星谷”。

中航证券称，伴随民营企业火箭发射频率加速、航天发射企业向下游卫星产业拓展、传统通信运营商深化卫星通信产业布局、时空信息集团成立等商业航天产业热点事件不断，有望持续提升相关产业链各企业市场关注度。

2、中央定调战略性新兴产业，商业航天迎发展机会

全球商业航天经济规模持续增长，发射活动日益活跃：近年来，全球航天产业经济规模稳步扩大，特别是卫星制造业表现突出。技术进步和成本降低使商业航天得以实现规模化发射，同时保持技术快速迭代。美国航天基金会的数据显示，自2013年以来，商业航天收入年均增长率为7.17%，远超政府航天的年均4.33%投入增速。卫星导航应用芯片和相关应用，与大众消费紧密相连，成为商业航天硬件和服务收入的主要来源，市场规模达到千亿美元级别。

东吴证券表示，中央定调战略性新兴产业，商业航天迎发展机会：2023年中央经济工作会议提出，打造商业航天战略性新兴产业。中国中央政府对商业航天领域的发展给予了高度重视，将其定位为战略性新兴产业，并出台了配套政策文件，鼓励和规范商业航天的发展。政策支持旨在引导商业航天制造与卫星应用的健康发展，同时促进商业航天与地方产业资源及自然禀赋的有机结合，推动地方经济的转型升级，为相关产业带来新的增长点。

3、短期承压不改军工长期成长性，商业航天打开长期增长空间

东方证券在研报中表示，军工板块估值处于历史低位，长期看防务需求确定性高，同时商业航空、航天和新质生产力有望打破市场天花板，长期投资价值凸现。该机构认为我国仍处于装备能力建设的重要阶段，看好后续防务领域景气度提升同时带动估值修复。此外，商业航空、航天和新质生产力有望打破军工市场天花板，将带来数倍以上的产业成长空间。站在当前时点，结合估值和板块成长性，长期持有军工标的的投资价值开始显现。

2023年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开始成熟，基础设施越来越完善，需求逐渐明确；2024年商业航天首次被写入政府工作报告，中国商业航天正式摁下加速键。目前中国合计规划三个“万星星座”，将陆续带动卫星制造、火箭制造、地面终端制造、地面运营等产业链各环节的需求上升。

4、航天产业已进入发展“快车道”，机构梳理核心标的

布局方面，东吴证券认为航天产业已进入发展“快车道”，卫星互联网等新兴星座的建设、大运力低成本趋势正引领商业航天开启新时代。我国航天产业快速发展也对我国火箭发射能力提出更高的要求，低成本、大运力已成为运载火箭的发展趋势。建议关注以下标的：上游原材料及元器件：斯瑞新材、宝钛股份、钢研高纳、中航高科、铂力特、华曙高科、航天电子、航天电器、高华科技。测试：西测测试、苏试试验、思科瑞。