00922績效勝0050還更貼近大盤？ 專家揪原因：關鍵應該出在台積電！

台股示意图。 图／联合报系资料照片

财经专家阿格力于YouTube频道的影音中分享，统计到今年八月底，台股绩效最强的前10名ETF有一半都是高股息！不过根据过去回测资料，其实市值型ETF的长期报酬还是比高股息的表现要佳。至于现在市值型ETF是买进的时机吗？财经专家阿格力和大家分享自己的市场观察。

以下为影音内容：

你该留意市值型ETF的原因

首先是位阶的问题，大盘的位阶还在季线附近，买在合理价或偏低价至少比较安全。

台股的本益比大概14倍，对比过去本益比的水准，这里显然是还没过热。

再来就是景气循环的问题，景气的对策灯后正在持续翻扬，以总经的指标来说，最坏的情况似乎已经过去了，看到很多电子大厂的库存也消化的差不多了。

以经典的高股息指数来看的话，其实市值型的ETF，长期来说还是会比高股息的还要再好。

00922国泰台湾领袖50的逻辑解析

1.选股更全面

一般的市值型ETF很多都是上市前50档，可是这档包含上柜的部分，也就是说就算公司股本比较小，但当公司很赚钱、市场在追捧，市值够大的时候还是有机会选入，所以00922的选股池是比较广泛的。

例如：电子纸龙头-元太（8069），就是成分股之一，从这里就可以看到，选股包含上市上柜相较之下比较全面。

2.MSCI低碳转型评分加权

除了传统的市值加权，00922比较特别的是有根据MSCI低碳转型评分加权；因应低碳趋势调整成分股权重，保留积极转型的好公司。

这样的选股方式有一个好处，就是比较不会排除特定产业，因为过去有一些市ESG低碳，可能就直接把排碳量很大的产业，例如将水泥、钢铁给直接剔除，但低碳转型的内涵是，就算是这些产业，只要不是后面的20％，就代表还是有在积极做转型，这样比较不会漏掉一些转型成功，或是即便碳排放量高但还是很高的产业。

而这个MSCI低碳转型其实就是有纳入ESG考量，看到以下绩效图：

MSCI全球SRI指数，这个指数就代表纳入的各产业ESG前25％，无论是今年以来、过去一年、五年、十年，ESG的绩效是比较好的，所以把评级比较差的公司踢掉，其实对于所谓ESG的规范来说，还有对投资人的好处来说，其实都有正面的效果。

注重低碳转型，保留优质企业

如果公司够赚钱且ESG表现很好，有在做低碳转型的这些公司还是会留下，成分股里面其实钢铁的龙头中钢，还有水泥的龙头台泥还是有被留下来；因为台泥也开始跨储能、电动车充电...等。

其实00922的成分股和0050相比，可以看到台塑、台化、台塑化这些，低碳转型得分比较低的就没有在00922成分股里面。

相较为何中钢还在成分股里面，因为中钢旗下有中联资源，也投入蛮多离岸风电的计划，所以会有这样子与0050成分股的落差，就是在于公司有没有注重在做低碳转型。

00922比0050更贴近大盘？

为什么00922会比0050更贴近大盘呢？阿格力认为关键在于护国神山台积电（2330）！

因为00922有单一档个股权重不得超过30％，大家也知道台湾50指数里面台积电占了大概一半，其实整个原始大盘，台积电大概27％，所以不想要投资的市值型ETF里面被台积电影响有太大的影响的话，又比较想要追踪大盘的话，其实00922确实有比较贴近。

低碳转型真的比较强

低碳转型对于公司筛选的帮助是什么？股东权益真的比较好，因为看成分股的ROE近两年的表现平均都比大盘好，那代表公司表现更稳健、收益更好，有赚钱可能进一步可以提升股利率也会相对比较好。

看到绩效，ROE比较好那绩效当然也会比较好，因为ROE就是股东权益，股东权益高通常绩效就不会到太差。

上市之后的实测，表现也来的比大盘好。

所以00922这种第三代市值型的ETF，如果要长期作为核心持有，也是很好的参考标的。

结论时间与00922小档案

今年为止投资ETF的人应该是笑呵呵，主动投资者比较辛苦一点，因为如果选错个股表现差异很大，今年普遍高股息ETF全面喷发，报酬率累积很多都是30％以上。

但也衍生出相关问题，就是AI涨那么多到底要不要先卖，也有很多人已经选择先卖出了；这时候如果手上有资金，也想要持续把钱投入股市的话，市值型ETF今年相对来说涨比较少，有句话说股市涨多是最大利空，相对比较没涨的风险也就较低。

所以这时候去买市值型的ETF相当不错。

以00922来说除了是市值型还有加入低碳转型评分，且跟大盘贴近的程度是蛮不错的，也就代表00922的选股逻辑并没有很烂，因为有些ETF刚挂牌的时候大家所给予的期待很高，但后来连大盘都打不赢。

也就表示这个低碳转型的因子，也是有在发威。

00922是半年配（3和10月）毕竟不是高股息，其实半年就很足够了；每年会调整两次成分股，频率也差不多，因为太多次的调整或是太晚调整其实都不好。

费率是0.2％的经理费和0.035的管理费，重点00922是新推出的市值型ETF，先不论绩效，优点就是入手门槛低，大约落在16元上下，大多数人还是会有张数的概念，一样花150元，要买到一张多还是进10张，至少在心灵富翁的欲望上是有被满足，对于喜欢累积张数，或者对於单笔比较那么有压力的投资人来说就可以多加参考了。

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