00929降低配息是開第一槍、其他高股息將跟上？馬克：多頭才會有8~10%

高股息ETF长期来说殖利率维持5~6%就很不错。股市示意图／中央社

2024年12月18日，00929复华台湾科技优息ETF公告每单位现金股利为0.05元，不少散户投资因殖利率不如预期，愤而售出。

这档标榜月配息的高息ETF，最新公告的现金殖利率仅达0.28%（年化殖利率：0.28%*12=3.36%)，与上个月的殖利率0.61%（年化殖利率：7.32%），相比之下大幅缩减1/2，甚至仅为半年前（2024年4月~7月）殖利率0.87%~0.93%（年化10.44%~11.16%）的1/3。

像00929这样的高股息ETF调降配息率的机会可能会越来越高，高股息投资人不得不注意。

00929原本说好的9%~10%的配息率呢？

怎么可以说变就变？简直伤透投资人的心！有不少投资人，买进00929就是为了打造源源不绝的现金流，看到投信公布的低配息，难免失望落寞。

像00929这样，无法配出8%以上高息的ETF将会越来越多，主要原因在于ETF的「配息来源」。

一般而言，配息来源包含以下三大部分：

其中，「已实现资本利得」的影响最为显著。

2024年初至年中，台股加权指数上涨近35%，许多高股息成分股在换股过程中实现了可观的资本利得，并将这些收益以股利形式配发。

然而，随着成分股（特别是消费性电子股）增长放缓，资本利得也随之减少，自然影响了配息水准。

00929实现资本利得占比

今年的6到8月，超过五成的股利来自「已实现资本利得」，反应之前的高现金殖利率来自股价上涨带来的收益。

然而，进入11~12月「已实现资本利得」占比来到0%，表示成分股未能带来额外的资本利得，将导致00929的配息不如预期。

要维持10%配息率，两大条件缺一不可

想要这些高息ETF每一次都配发出近10％的现金殖利率，就必须满足两个条件：

唯有「长期」满足这两个条件，才能达到每一次近10%的配息率。

但高股息型ETF受限于选股范围（通常涵盖30～50档）这么多成分股中，表现必然有好有坏，当投资市场处于大多头环境时，才有机会达成平均超过10%的资本利得。

此外，高股息型公司多为成熟企业，倾向将多余资金配发为股利，而非选择再投资成长。

因此，这类ETF在一开始的筛选中，即排除了成长潜力大的公司，导致其绩效长期表现难以超越市值型ETF。

一般而言，高息ETF的长期现金殖利率约落在5%~6%，要持续保持高达8%~9%的水准非常困难。

高息ETF适合新手，但应避免误解与风险

进入多头年后，不少高股息ETF以8%~9%的高现金殖利率吸引了大量新手投资人。

这也不是什么坏事，高息ETF对新手而言，有更好的理由参与投资，是很好的投资启蒙。

不过，部分新手对高息ETF仍存在误解，认为高息ETF可以稳定领取高息，甚至借信贷（4%~5%以上的利率）赚取中间的利差。

这样操作风险就很高了！因为长期而言可能仅赚1%～2%的利差，但是却要扛ETF的下跌风险。

小心！冒太高的风险赚取有限的报酬，长期下来可能会是一场空，投资新手还是要对金融工具有足够的认识，再考虑使用杠杆。

◎本文内容已获拾趴马克授权，原文出处于此；未经同意禁止取用转载。

※免责声明：本文仅为个人观点与纪录，而非建议。投资人申购前需自行评估风险，详阅公开说明书，自负盈亏。