10年债得标利率1.78％ 九年新高

近二年10年期公债得标利率

中央银行12日代财政部标售300亿元10年期公债，最高得标利率1.78％，创逾九年新高，且较前一期8月标售的1.192％，大幅上扬58.8个基本点（1个基本点是0.01个百分点），券商主管表示，主要是反应央行9月再升息半码（0.125个百分点），及年底将再升息的预期。

本次10年期公债共吸引463.5亿元资金进场抢标，投标倍数1.55倍，且财政部未进场截标，使得最高得标利率大幅冲高。其中银行业拿到68.83％最多，其次证券业标得26.67％，票券业占4.5％，保险业挂零。

券商主管指出，美国联准会（Fed）面对通膨再冲高，9月连三次升息3码（1码是0.25个百分点），央行也延续6月的调高政策利率半码，搭配调高存款准备率1码，符合市场预期。但这次10年债最高得标利率，却远高于半码，甚至逾2码，「应是针对市场推估Fed将升升不息到明年第一季，央行则是年底会再升半码，提前反应利率风险愈来愈高的考量」。

对照4月标售的10年债，因3月央行升息1码，最高得标利率飙破1％至1.3％，大幅上扬58.6个基本点。券商主管认为，由于反应太过激烈，6月央行再升息半码，该月底10年债得标利率却不升反降，回归相对理性的态度，8月更是连二降，由于这次的反应比4月更大，不排除后续得标利率，也可能小幅回落。

目前市场看法大多估计，Fed年底前将再升息5码至6码，甚至明年第一季继续升。券商主管分析，美国通膨数据居高不下，除非大幅下滑，Fed鹰派升息将不会停手，反观台湾虽然通膨相对温和，没必要扩大升息，免于引发不必要的负面冲击，但还是需适度反应、有所作为，年底再升半码机率高，「10年债相对比较长天期，总要预先反应一下」。

券商主管强调，央行定调今年货币政策紧缩到年底，包括定存单、公债、国库券得标利率全面冲高，除非美欧停止升息，央行货币政策回到适度宽松，否则得标利率短期不可能大幅下降。