1月2日 PMI转紧缩 何日春再来？

近一年来台湾制造业PMI走势

跨过元旦假期，中华经济研究院将在1月2日发布「2018年12月台湾采购经理人指数」，包括台湾制造业采购经理人指数PMI、非制造业经理人指数NMI。由于2018年12月以来「实在没什么好消息」，出口衰退经济数据却一波波涌出，中华经济研究院采购经理人指数研究团队认为，可以预期厂商调查的不佳结果。

中经院分析，PMI 5项组成指标中的新增订单、生产数量、人力雇用，以及现有原物料存货水准，2018年11月已全面转为紧缩，如果12月再度呈现紧缩，并不觉得意外，厂商普遍对2019年景气疲弱已有心理准备，问题在于，「大家很想知道，景气会再坏多久？」

采购经理人指数是景气趋势的参考指标之一，由国发会委托中经院经济展望中心与中华采购与供应管理协会，合作进行厂商问卷调查，进而编制指数。2018年11月PMI指数48.0，正式结束连续30个月的扩张，转呈现紧缩，回顾10月PMI指数为51.8，虽仍处于50以上的扩张期、却是2017年2月以来20个月最慢速度，已预告情势正在转坏。

从11月PMI各项细节估测前景，诸如「整体制造业之未来6个月景气状况指数」自9月起，已连续3个月呈现紧缩，且11月指数再大跌6.9个百分点至33.7％，为2015年10月以来最快紧缩速度。中经院副研究员陈馨蕙认为，指数下滑之快速，部分反映了厂商已经没有能力再看「未来6个月」的情况，不少厂商也诚实透露，内部没有作出2019年预估展望报告。

至于非制造业经理人指数（NMI）部分，2018年11月52.3，仅10月出现1个月的紧缩，随即就回升到扩张，4项组成指标中，虽然商业活动（生产）呈现紧缩，新增订单与人力雇用呈现扩张，供应商交货时间为上升。陈馨蕙提醒，NMI是没有经过季节调整，且相关产业偏重内需，过往台湾出口不佳时，所幸有内需接棒撑场，现阶段看来也是如此，特别是农历年节前促销旺季，估计厂商会全力准备，激励12月台湾NMI维持扩张的态势。