2024 AI飛龍在天 科技型基金創佳績

农历春节期间AI主题依旧火热，ARM Holdings把生成式AI的商业模式推升至新的层次，即便目前仍只处于产品初期阶段，也难掩长线强劲的成长动能。从 ARM 到辉达、超微、北美大型云端服务供应商们(CSP)等 AI 先驱先后释出的 AI发展蓝图来看，对台系供应链后续的带动效益是无庸置疑的，况且台湾 AI 族群股价已经休养生息了半年之久，野村投信认为面对第1季财报公布前的资讯空窗期，不愁没有表现空间，因此任何的股价修正皆能轻易替部位不高的投资人带来回补机会。

除了 AI，折叠式智慧型手机及平板等新品的发展亦值得关注，整体来看2024 年会是相当有机会的一年，投资人不应轻易放弃AI多头行情，未来不论是图形处理器(GPU)还是特殊应用积体电路(ASIC)胜出、是云AI还是边缘AI能享有更快的成长，相信台系AI供应链都会是长线赢家。

AI仍是市场焦点主流趋势，也难掩长线强劲的成长动能。根据SEMI报告，2023年全球半导体设备销售额1000亿美元(-6.1% YoY)，在前段及后段制程推动下，预期2024年半导体设备销售额将重回上升轨道，2025年将创新高至1,240亿美元，中长期半导体设备产业仍被看好，包含先进制程、先进封装技术发展；其次是各地区建立自主半导体供应链，半导体设备产业预估最快在今年第二季回到健康水位并重回上升轨道，在AI动能持续等利多支持下，今年表现依然看好。

随着PC新平台处理器支援PCle 5.0与 USB 4，将带动高速传输规格升级，预期高传输晶片出货量将持成长，此外，由Open AI开发的Chat GPT所掀起AI风潮，将带动AI晶片需求成长。野村e科技基金及野村高科技基金经理人谢文雄表示，现阶段市场所推出的AI PC偏向商业用途，预估要等到微软推出Windows 12，搭载专属的Copilot按键与功能，届时可望推动消费者改版升级需求，将带动装置内半导体含量增长，并反映在2024下半年AI PC的销售上。至于AI 手机换机潮仍要观察，目前还没到必要换机的阶段。

在EV方面，中国大陆EV制造商出口海外市场带来的低价竞争压力，欧美车厂寻求更低成本零组件供应，直接找晶片制造商和电池材料制造商等寻求供货合作，有助台厂智驾车功能需求、AI相关ASIC、HPC相关供应链将受惠。整体而言，2024年持续看好AI与EV的成长趋势，不过，2023年以来不少族群已有一段不算少的涨幅，因此，今年在选股时应着重在成长前景较为明确的标的，基于AI成长趋势不变，宜持续留意台股AI相关供应链族群，提早做好投资布局。

谢文雄指出，联准会今年开始讨论降息议题，但农历春节期间公布的美国元月通膨数据回升，FOMC会议仍维持利率不变，但释出未来可望降息的风向球，市场预期5月降息机率大，预期降息将有助推升科技股及成长股的获利及股价，就现阶段来看经济软着陆机率仍高，未來聯准会将考虑对利率进行「任何调整」，代表已经对降息行动预先铺路，而红海危机造成的影响也可能扰乱供应链，后续仍须观察制造业PMI上升是反应终端需求回升，或仅是年底销售季节性旺季以及红海军事冲突升温导致预防性拉货。不过，AI 相关族群股价逢回处处可见买盘介入的影子，乐观情绪化解了总体逆风。

投资人应该清楚总经三部曲：复苏→成长→荣景，联准会终将承认美国已不需如此高的利率水准抑制通膨下行，随着降息循环展开，2024年将是介于复苏与成长之间的过度期，从以往经验来看，这段过度期的震荡及杂音不会少，但面对各式各样，不同型态的股价修正，值得关注的是，后头仍有未实现利多会随着时间逐一发酵，包括还没来临的降息、还没来临的名目成长再加速、以及还没来临、由生成式 AI 等杀手级应用所带来的荣景期。

未来不论是图形处理器(GPU)还是特殊应用积体电路(ASIC)胜出、云 AI 还是边缘 AI 能享有更快的成长，台湾AI供应链成员们都将是竞争力满满的长线赢家。在景气回温、库存回归正常、AI出货等利多因素挹注下，股市拉回是提供进场点的机会，惟短线建议不要过度追高，野村e科技基金持续看好AI与EV的长线成长趋势，主要布局标的，如AI Server、AI PC、HPC、ASIC/IP、IC设计、散热、折叠手机元件、CCL/PCB等类股，传产则以重电、绿能、运动服饰等相关类股。