21观察｜A股入市潮起：券商开启全员加班模式 “新股民”投教迎挑战

21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道

伴随9月24日以来股市大涨，与资本市场服务高度挂钩度的证券公司，正在步入全员“疯狂加班”状态。

加班！加班！加班！这是以经纪业务、IT为主的券商多个业务部门，近半个月以来的共同状态。

“10月6日就开始各种电话会，10月8日全面复工后更是从睁开眼忙到接近凌晨。下至基层营业部客户经理，上至中高层领导，都在忙个不停。”有券商人士向21世纪经济报道记者表示。

“尽管10月9日、10月10日股市有所回调，但我们的忙碌程度并未缓解，还在加班加点，以求更多抓住A股交易量暴涨之下的红利。”受访人士表示。

记者了解到，近半个月以来，券商活跃用户数量暴增。一方面，新开户数量海量大幅增加，仅国庆假期期间的开户数即高达数百万；某头部券商一家，假期7天开户数量即达到接近30万。另一方面，大量长期持仓为零的“僵尸账户”复活。每日申请密码找回的客户络绎不绝，运营人员的工作量因之显著增加。

融资融券市场也水涨船高。Wind数据显示，9月27日以来两融余额增长率均在1%以上，10月8日一度高达7.48%；截至10月9日，两融余额已经高达1.59万亿元，较此轮股市大涨之前的9月23日多出2160.64亿元。

值得注意的是，投资者热情高涨之下，券商面临的压力也在不断加大。数百万乃至上千万新股民的加入，使得券商投资者教育难度大增。与此同时，两融交易暴增之下，券商杠杆资金监控难度也显著提高。

全员加班模式开启

忙忙忙！这是9月24日至国庆假期前券商经纪业务条线、IT条线的共同状态。如今，这一忙碌状态已经拓展至券商各个业务条线。

“9月24日系列政策出来之前，我本来休年假旅游去了。但行情一来，虽然人在旅途中，工作全程基本没断过，只是换了个城市工作。10月6日开始，电话会议已经从早开到晚。”有券商资深人士告诉记者。

实际上，该人士的状态在如今的证券公司中颇为常见。A股狂欢之下，券商也开启了忙碌状态。

记者多方采访了解到，与股票交易挂钩最为密切的经纪业务，在券商各个业务条线中最为繁忙。

跑步入场的新开户客户数量暴增、沉寂多年的“僵尸客户”陆续冒出、营业部排起长队……如此种种，都使得直面客户的营业部客户经理们不得不加班加点。

与之相伴，经纪业务条线中的运营人员与合规人员压力同样更大了。前者既要为新开户账户走流程，又要帮助老客户找回密码；后者则需要对新开户客户资质等进行审核。

忙碌程度与经纪业务条线不相上下的，当属IT部门。

一方面，面对暴增的交易量，维护系统平稳运行成为IT人员的艰巨任务。

国庆假期前的几个交易日，券商交易系统宕机、堵单、卡顿现象时有发生。假期期间，券商普遍加大了信息技术投入，10月8日以来交易系统用户体验度有所改善，但卡顿现象依旧偶有出现。

另一方面，面对10月10日起开始接受机构申报的互换便利等新业务，券商要想更快拿下资格、投入运营，也需尽快搭建好技术准备，搭建好后台系统。从零探索，对于券商IT部门亦为不小挑战。

与此同时，券商研究所也变得格外忙碌。

“重磅政策陆续出台，需要及时跟进的研报增加了。股市活跃度提升，机构、上市公司信心增强，需要路演的频次更多了。各个业务条线都在忙碌加倍，其他条线对于研究员进行客户陪访的需求也进一步大增。”有券商研究员告诉记者，“前一阵子，工作相对悠闲；现在，我们只能见缝插针尽量多做一些。”

此外，券商衍生品业务、资产管理业务、自营业务，以及关乎融资的相关业务条线，由于同样与股市相挂钩，忙碌程度均有所增加。

投资者教育迎挑战

值得注意的是，对于券商而言，伴随股市交易量大增而来的，除了大增的工作量，还有更为艰巨的压力。

面对数百万乃至近千万几无投资经验的新股民，如何做好投资者教育，尽量提高其投资获得感，成为摆在各家券商面前的一大挑战。

10月9日，国庆假期期间新开户的数百万个账户迎来首个交易日，多家券商也随之发布致新股民的一封信，以期帮助其在入市之初即尽量树立更为理性的投资价值观。

比如，平安证券发布《行情操作指南：写给新入市朋友们的一封信》，提醒投资者“慢就是快，走得稳一些，才可能走得更远一些。”

文章提到，投资最后考验的永远是人性，当下市场虽然已经确立反转，但经过前期快速上涨，大概率会逐步恢复理性。在此期间，切忌追涨杀跌，高位接盘。市场演绎的核心线索，会在投资情绪逐步平复后逐步展现出来。

国信证券也发文《致新入市投资者：行稳致远，方得始终》，同样提醒投资者莫博短线交易。

“博短线等同于赌博，它可能会带来短暂的兴奋和利益，但更可能的是长期的损失。一轮牛市中，新入市的投资者，需要一开始就明确自己的投资目标和可投金额，切不可随着市场的升温不断调高自己的预期目标并追加资金，然而牛市终会结束，从小打小闹尝甜头开始，到重仓套牢在顶部结束的教训太多，也太深刻了。”国信证券如此写道。

中信证券则在《致首次入市的朋友》一文中，建议新股民“莫着急，走稳些”。文章提出三大建议：

第一，长期的钱比短期的钱好赚，对于市场、投资理解不深，博短线等同于赌，不如用时间换空间，放长线，累收益。

第二，趋势的钱比个股的钱好赚，表现再好的市场，具体到个股也同样都会走出分化行情。

第三，不要孤注一掷，保持体面的在场，市场涨跌轮动是常态，保持在场才能不错每一轮上涨的红利。永远要用闲钱投资，不要让投资反噬生活。

如何加强投资者教育，提高投资者获得感，也是监管反复强调之处。9月1日举行的2024年金融教育宣传月启动仪式上，证监会副主席陈华平表示，投资者是市场之本，加强投资者保护，是资本市场全面深化改革的重要内容，也是资本市场监管工作的重中之重。

陈华平提到，要始终把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程，尽心尽力做好投资者保护各项工作。投资者教育是投资者保护的重要基础性工作。

杠杆资金跑步入市

除了投资者教育，对于杠杆资金的监控，同样是券商当前面临的一大挑战。

Wind数据显示，两融余额自9月26日以来日渐增加，并于9月27日以来显著大增，即使是在股市有所回调的10月9日，两融余额仍成增长态势。

此轮股市大涨之前的9月23日，A股两融余额仅有1.37万亿元，国庆假期后的最后一个交易日已经增值1.44万亿元。10月8日以来，两融余额进一步大增，10月8日增幅高达7.48%，规模达到1.55万亿元；10月9日再度攀升至1.59万亿元。

两融余额暴增之下，两融开户量同样显著增加。记者从券商处了解到，9月30日，其融资新开户数量较9月均值大增3倍。而在截至10月8日的连续6个交易日间，A股市场两融投资者数量增加50万。

两融交易量大增，将为券商带来更高的创收，同时带来的还有显著提升的杠杆资金监控难度。

不过，有券商资深人士告诉记者，当前两融火爆程度虽然明显增加，但距2015年的高峰时期仍然存在很大差距，目前杠杆资金监控压力虽有提升，但依然在可控范围之内。