6家券商股市报告力挺 2019年A股结构性机会多可迎来牛市
临近年底，大陆券商2019年年度投资策略会议陆续召开，《证券日报》市场研究中心统计发现，截至22日包括中金公司、申万巨集源证券、华泰证券、西南证券、中信证券、中原证券等6家券商，已先后发布2019年年度投资策略报告，这些机构普遍对明年大陆A股行情持乐观态度，认为结构性机会增多，对于2019年A股的投资机会，大金融、军工、5G等三大板块被机构集体看好。
根据《新华社》报导，申万巨集源证券预计A股2019年会反弹向上，有望迎来牛市起点，配置方面，关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工等板块龙头股的配置机会。
华泰证券预估，2019年全部A股盈利增速会回落至5.5%，但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升，流动性结构决定了市场高度，小行情或是大行情，取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著，建议配置通信、军工、金融等。
▼券商普遍看好明年A股的通信类股，5G示意图。（图／CFP）
中金公司认为，受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，从当前到2019年年底，A股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键，A股整体估值已偏低，随着市场利率回落，估值扩张基础已初步具备，未来有待增长预期的企稳及改革挖潜力、提效率、增活力的实现，另外，外资等长线资金、地产资金可能流入会支持A股流动性改善。
配置方面，中金公司看法是，2019年上半年，建议遵循以下三大主线布局后市机会，首先，逢低吸纳符合消费和产业升级趋势的优质龙头，包括医药、家电、轻工、餐饮旅游、食品饮料、汽车及零部件、TMT等；其次，关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会，包括券商、保险、军工、部分新能源等，最后，相对看淡近年受供给侧结构性改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块，主要原材料等板块。
西南证券认为，2019年上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点，创业板指有望呈现震荡向上格局，市场活力充沛，成长股与壳资源表现活跃；上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局，白马股需要估值回归后再逐步跟随业绩增长。
投资策略方面，西南证券2019年看好军工、通信、传媒等成长类板块表现抢眼；券商受益于市场活跃也将有所表现，主题配置上，进口替代、壳资源（特别是资产注入板块）、新兴产业、科创板块都值得关注。
▼ 股市图。（图／CFP）
中原证券表示，2019年A股表现的决定因素在于风险和流动性2018年先后出现的估值底、政策底能否向市场底和经济底顺次推演，将决定2019年行情的基本性质。从政策底演变历史来看，虽然当前基本面并不利于政策底向市场底迅速转变，但随着积极因素正在积累，A股估值经过充分的修复后，按照历史统计规律来看，2019年上半年有望迎来市场底。
中原证券预计2019年A股仍将以存量资金博弈为主，但流动性情况将好于2018年，估值底、政策底向市场底和经济底缓慢传导，上证指数中枢震荡抬升。2019年A股投资策略仍将以确定性溢价为主线，重点布局现金流稳定、业绩稳健或者国际比较估值偏低的行业以及行业龙头，具备长线投资价值的成长和价值板块。2019年行业配置长线看好TMT（计算机、通信和电子元器件）和消费蓝筹（食品饮料），中线推荐关注金融板块的交易性机会。
中信证券认为，2019年A股将迎来未来3年至5年复兴牛的起点，预计大盘第一季度盘整，第二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。配置建议从以下两个角度挖掘2019年投资机会：首先，制造业转型升级、全球布局。