富达：股市结构性大多头行情 即将来临
▲富达技术分析策略总监杰夫•霍克曼(Jeff Hochman)表示，2014年全球股市可望持续多头格局，甚至有10年的结构性大多头行情。(图／取自新华网)
2013年全球股市出乎预料交出了两位数报酬的亮眼成绩，再次证明了市场总是在忧虑中上涨的不变定律。展望未来，富达技术分析策略总监杰夫•霍克曼(Jeff Hochman)表示，「原物料超级大多头行情已结束，2014年全球股市可望持续多头格局，股市表现优于公债与原物料，甚至有10年的结构性大多头行情」。
霍克曼指出，长期利率终将上扬，但远低于市场预期，只要油价受牵制，通膨仍将在低档盘旋。他也提醒，虽市场普遍乐观全球企业获利有两位数成长，但追逐风险与趋避风险的两极化现象，已出现戏剧性反转，市场领头羊将反复轮动。
霍克曼强调，由于流入股市的资金动能增加，目前正面临结构性突破，市场迈向另一个结构性多头市场的中段，再次印证失落10年的股市已经远离。
霍克曼进一步分析，从1929年迄今，时间越长，标普500指数回报率呈现负值的机率越低，投资10年以上负值机率仅4%。自2009年后，全球股市表现仅次于REITS指数与高收益债券指数，2013年初至今，全球股市表现更超越其他各资产。
霍克曼表示，长期股利(息)成长，仍是推升报酬的投资主轴！美股经通膨调整后的指数于2013年10月底再度创新高，且长期趋势稳固，股息收入与成长抵销了通膨的效应。英国股市总报酬也在复利效果挹注之下，远超过2007年高点。
「近两年股市反弹近100%，投资评价从历史最被低估，转换至目前的合理评价。」霍克曼认为，目前企业获利成长依然持平，不过市场对2014年企业获利预期非常乐观，认为未来每股盈余(EPS) 随景气复苏持续，在大部分地区仍有两位数成长。但若企业获利不如预期，股市表现将会持平或是下滑，是未来一年主要风险。