300亿元364天期国库券标售 得标利率1.081％ 14年来最高

364天期国库券为财政部因应国库所需而发行，在公开市场工具视为「类公债」，也和央行发行的364天定存单，都是相似的无风险资金工具。金融业主管说，354天期不长、不短，流动性较佳，次级市场去化也快速，利率走势和央行364天期、2年期定存单，有参照的意义。

此次标售的300亿元部位，投标倍数2.51倍，百分之百由银行吃下，并不意外，主要是去化银行自营部位11月卖出台股之后的现金部位。

惟，财政部在国库资金管理策略下，自102年以来、等于是近10年来，每年只标售1档364天期国库券，当期得标利率主要跟着当时的市场利率趋势，今年来全球都在升息氛围下，自然业者投标、央行最后决标的利率，和过去10多年因全球金融危机，多处于宽松货币、或降息循环的情况，水位大不相同。

若以金融机构角度来看，此次364天期国库券得标年息1.081％，参照央行364天期定存单发行利率12月5日发行1400亿元、得标利率为1.245％，11月4日发行1400亿元、得标利率1.274％，虽然国库券得标利率惯常上有较其它资金工具来的低些，唯各项得标利率呈现了逐月走低，反映法人认同的市场利率已经「走过高峰」，不再有今年7、8月时的「升升不息」惊恐现象，当时央行定存单相近发行期的利率一度升到1.4％。

金融业主管说，发行364天期适合于短期资金调度，这类资金工具反映资金宽松或紧峭十分敏感，一旦市场资金稍微缓和，利率就会掉到0.5％～0.6％之间，由于美国联准会升息循环已渐尾声，国内市场亦猜测明（2023）年央行不再升息，此次得标的1.081％，有可能会是到明年中期的高点。