4.8 成也萧何，败也萧何

周四市场调整，既有外围因素的影响，也有市场自身上涨时间和上涨空间受限的因素，昨天早晨的文章中鲲鹏哥对自3月16号以来反弹的领涨板块——房地产板块做了分析，已经提前预判到了房地产板块可能会在昨日领跌，所以昨日市场的调整从预期角度是一种可预期的调整，而非超预期的下跌。

既然是可预期的调整，那么对市场的运行结构就影响不大，指数依然是在筑造日线中枢的过程中。从时间角度，上证指数自3月16号以来的反弹构建了上升一笔，到前天已经14个交易日，反弹一笔的时间已经足够了；从空间角度，从3023到接近3300点，近10%的反弹，空间上也差不多，所以接下来沪指日线大概率将构建中枢里的下降一笔。

上证日线（图片来自“新缠”小程序）

上证30分钟

调整的空间有多大？两个支撑位：一是30分钟中枢下沿3216点附近，昨天基本上已经差不多到了，距离不远；二是本轮反弹的次低点3159附近。指数调整的空间不大，所以预计下降一笔的速度是比较缓慢的。

主题、行业维度，每一轮市场的涨跌都是“成也萧何，败也萧何”，前期谁领涨、调整的时候就是谁领跌，正所谓盈亏同源，所以接下来市场会进入一个小风格切换期，那些前期超跌的行业会反弹个几天，这点鲲鹏哥在昨天的文章中也已经说过。

需要注意的是，大的市场风格依然是“低估值、高分红、破净、低价”，大风格局部穿插小风格并不意味着风格的转向，只是指数进入下降一笔后一种自然的节奏变化，操作上最好的方式是等待下降一笔结束后，继续参与符合上述特征的行业和个股。

大盘指数的走势看似与行业、主题关系不大，其实二者之间是节奏之间的协同，在协同效应好时，容错率高、胜率高，如果协同效应没有看清楚，贸然做短线的胜率很低。

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