AI伺服器厂 Q3出货动能浮现

英业达、广达、纬创伺服器概况

受惠美系大型CSP（云端服务商）客户针对AI伺服器产品需求明确，并对AI高阶伺服器之GPU采购策略积极，拉擡英业达（2356）、广达（2382）旗下采用辉达（NVIDIA）架构之H100 8-GPU伺服器产品，于第三季涌现出货动能，第四季可望进一步放量。

此外，纬创（3231）也因身为H100伺服器GPU基板之主要供应商，加上其为GPU伺服器产品扩建之新产能，将于第三季底全面到位，预期来自AI伺服器产品的出货动能也将于第三季起加速浮现，第四季将再明显增温。

法人看好三大伺服器台厂可望为这一波AI高阶伺服器领头展现动能的业者，在过去一周间，外资接连买超英业达及纬创，国内法人则大举敲进广达，推升三台厂股价或创新高、或写近20多年来高点。

英业达今年上半年即有分别来自美系以及中系CSP客户之订单需求，已针对采用辉达（NVIDIA）多GPU架构之A100／A800伺服器产品出货。

另因应来自美系CSP客户订单需求，H100之高阶AI伺服器产品也将于第三季间就开始出货，依公司先前预估，今年度其AI伺服器产品的比重将达10％以上。

至于广达旗下云达的AI伺服器营收，去年度已约占其伺服器业务之5成，随着今年下半年及明年出货渗透率持续提升，比重持续拉升可期，针对辉达今年最新推出的H100高阶AI伺服器产品，云达亦将于8、9月起开始量产，并于第四季到明年放量出货。

在客户端订单可见度明确下，两业者皆预期下半年AI伺服器产品出货将逐步走升，动能并将延续至明年。

但另一方面，CSP业者亦因考量总体经济情况未反转，通膨升息压力也还未消除，在下半年转向优先采购AI伺服器产品之际，将原非采用多GPU架构的一般伺服器产品订单递延。

展望后市，英业达预估第三季其伺服器出货动能因第二季基期升高，将微幅收敛至中高个位数季增，第四季并有优于第三季的表现。广达则亦预期，下半年伺服器动能将逐季走升，惟全年度仅将年增个位数，明年回到双位数的年成长走势。