《百货股》统一超Q4营运乐见 外资忧喜参半

台湾本土疫情趋缓，统一超营运回稳，第3季合并营收为654.44亿元，季增2.91%，营业毛利为216.29亿元，季增2.45%，单季合并毛利率为33.05%，季减0.18个百分点，税后盈余为20.61亿元，季增16.59%，单季每股盈余为1.98元；累计前3季合并营收为1940.91亿元，年成长0.91%，创下历年同期新高，营业毛利为649.41亿元，年减1.34%，合并毛利率为33.46%，年减0.76个百分点，归属于母公司税后盈余约65.4亿元，年减17.9%，每股盈余为6.29元。

展望第4季，统一超表示，「振兴五倍券」多样化优惠与商品组合挹注营运，「i预购」平台创新商品结构，会员服务持续优化经营，扩大展店布局，并掌握双11与双12、年末圣诞、跨年等节令商机，第4季营运乐观可期。

统一超公布财报后，亚系外资及美系外资出具最新报告，其中亚系外资表示，由于台湾7-11营运回温，我们预期统一超第4季将季增8%，且2021年门市展店年增5%不变，这将增强其领先优势定位，加速行业整合，今年第3季因疫情将是低谷，第4季营业净利率可望有显著改善，不断增加的物流需求及电子商务渗透率提升可望支持统一超长期成长，也是2022年成长动能，维持统一超「优于大盘表现」评等及目标价298元；至于美系外资则是维持统一超「卖出」评等及目标价245元。