《百货股》亚系外资踢一脚 统一超跌跤

尽管全球逐渐摆脱新冠肺炎疫情干扰，40年来最严重的通膨至今未解，美国及欧洲等主要国家积极升息，台湾央行也跟进升息脚步，亚系外资最新报告指出，台湾政府宣布升息，且2023年最低时薪从新台币168元提高4.8%至新台币176元，我们计算加薪将转化为 统一超约新台币8亿元额外工资成本，通常统一超将与加盟店分摊上涨成本，意谓公司将不得不吸收新台币4亿元(2023年净利润的4%)；且统一超也将在今年第4季开始安装其下一代POS系统，我们预估这将增加约新台币1亿元年折旧成本，换言之，统一超在2023 年将面临新增约新台币5亿元成本，加上随着全球疫情趋缓，统一超电子商务收入出现疫情以来首次年减，我们对统一超今年第3季营收/获利预测比市场普遍预期低5%/6%，且2023年到2024年每股盈余预测比市场预期低12%到20%，维持统一超「减码」评等及目标价240元。

受惠于夏季高温、暑期出游及节庆商机，统一超因超商本业旺季营收连创新高，转投资事业菲律宾7-ELEVEN、悠旅生活(星巴克)、统一生活(康是美)、统一精工、统一速达等均表现亮眼，有效挹注营收成长，8月合并营业收入256.53亿元，年增18.88%，创下单月历史新高；累计前8月合并营收为1899.88亿元，年增10.34%。