《半导体》台积电2月营收近1年低 仍创同期高

台积电受半导体库存调节影响，预期2023年首季合并营收将介于167～175亿美元，季减12.2～16.2％、年减0.4～4.9％，中间值为季减14.2％。假设新台币兑美元平均汇率30.7元状况，毛利率预期介于53.5～55.5％、营益率介于41.5～43.5％，双探近1年低点。

台积电总裁魏哲家预期，上半年美元计价营收将年减4～9％，但下半年将恢复年成长，全年美元计价营收仍将小幅成长、优于市场的小幅衰退。而今年资本支出估落于320～360亿美元，研发费用估增加2成。

综合外资观点，认为台积电首季及上半年营运展望符合预期，大部分利空均已释出，对于下半年复苏的看法应能消除产业周期担忧，10家均维持「买进」或「优于大盘」评等，目标价区间介于550～700元不变，其中2家调升、3家调降目标价，主要基于获利预期调整。

美系外资在最新出具的晶圆代工产业报告中，认为半导体产业上半年将持续去化库存，但砍单幅度已较前2季趋缓，随着下游供应链库存去化高峰已过，预期晶圆代工产业稼动率可望在下半年回稳。

美系外资认为，受惠iPhone高阶机型、A17处理器裸片尺寸（die size）较大，台积电3奈米制程进度较预期快，但上半年5奈米稼动率估降至80～85％、7奈米则因PC及智慧手机疲弱而降至50～60％，预期下半年将分别在新产品及库存回补需求下回升。

虽然目前产业景气尚未回升，但美系外资认为整体晶圆代工售价维持稳定，整体成熟制程售价仍会较疫情前高出约2成，有利多数晶圆代工业者获利表现。在稼动率、库存、售价三大面向展望均转趋正向发展下，持续看好台积电、世界先进后市。