《半导体》重登2千亿 台积电1月营收逆势双升、写同期高

台积电受半导体库存调节影响，预期2023年首季合并营收将介于167～175亿美元，季减12.2～16.2％、年减0.4～4.9％，中间值为季减14.2％。假设新台币兑美元平均汇率30.7元状况，毛利率预期介于53.5～55.5％、营益率介于41.5～43.5％，双探近1年低点。

台积电总裁魏哲家预期，上半年美元计价营收将年减4～9％，但下半年将恢复年成长，全年美元计价营收仍将小幅成长、优于市场的小幅衰退。而今年资本支出估落于320～360亿美元，研发费用估增加2成。

外资报告对此认为，台积电首季及上半年营运展望符合预期，大部分利空均已释出，对于下半年复苏的看法应能消除产业周期担忧，10家均维持「买进」或「优于大盘」评等，目标价区间介于550～700元不变，其中2家调升、3家调降目标价，主要基于获利预期调整。

日系外资认为，认为台积电基本面与过去低迷趋势维持一致，认为上半年展望中主要考量库存风险，而宏观市场的终端需求动能仍是风险。不过，库存回补、高速运算（HPC）及智慧手机对3奈米需求增加，可望为下半年强劲反弹奠定基础。

美系外资则认为，台积电上半年营运疲弱可预期，更好的全年展望意味下半年将强劲复苏，且资本支出也高于市场预期，显示业务实力持续强劲，已大幅降低今年营运预期风险，投资人注意力可能转向明年复苏，并对明年营收反弹乐观看待。