《半导体》台积电9月营收写次高 Q3季增14.8%优预期

台积电先前法说时预期，在新台币兑美元平均汇率29.7元状况下，第三季合并营收将介于198～206亿美元，以新台币计价约季增10.1～14.5％、年增达41.8～47.5％，连9季改写新高。法人认为，主要受惠新台币贬值助攻，带动实际成长略优于预期。

面对近期市场需求杂音不断，台积电日前重申维持先前法说预期，表示今年产能将维持紧绷，营收预期成长34～36％（mid-thirties），明年稼动率维持健康、营收将持续成长，未来几年营运成长预期不变，以美元计价营收的年复合成长率（CAGR）达15～20％。

日系外资认为，台积电能较同业更具韧性的度过产业逆风，在明年全球晶圆代工业营收年减5％状况下，台积电营收仍可望年增6％，将2022～2024年每股盈余预期调升1～4％，将评等自「优于大盘」升评至「买进」、目标价自550元调升至645元。

多家美系及欧系外资近期纷纷出具报告，重申「买进」评等送暖台积电，目标价分别介于570～815元。美系外资认为，台积电客户组成分散、生产交货期仍长，预期订单调整无碍下半年获利动能，第三季营运有望创高，第四季亦可望持稳高档，未见大幅度衰退。

第二家美系外资认为，受消费市场疲弱影响，导致市场对台积电明年获利成长展望萌生疑虑。目前预期PC及智慧手机展望确实恶化，但台积电凭借市占率提升，将足以支撑公司在产业下行周期中维持成长。

第三家美系外资则看好半导体产业循环将走出谷底，将于明年下半年开始复苏，并认为台股加权指数今年迄今表现已反应总体经济大部分利空，抄底部局优质股的早鸟进场契机显现，并强调台积电为投资首选，维持「加码」评等、目标价720元。