《半导体》台积电7月营收月增13.6% 登今年次高

台积电预期第三季合并营收介于167～175亿美元，在新台币平均汇率30.8元状况下，毛利率、营益率介于51.5～53.5％、38～40％。以中位数估算，合并营收5266.8亿元，季增9.5％、年减12.09％，毛利率52.5％、营益率39％分创近7季、近15季低点。

台积电表示，3奈米制程强劲量产将带动第三季营收回升，惟部分成长动能被客户持续库存调整抵消。而在稼动率回升状况下，仍预期第三季毛利率将下滑，主因3奈米量产初期稀释抵销约2～3个百分点，预期第四季毛利率将被稀释约3～4个百分点。

台积电将今年美元营收展望自衰退中个位数（4～6％）下修至近1成，尽管今年营运面临更大挑战，资本支出仍可达320～360亿美元预期低标。并维持未来几年美元营收年复合成长率（CAGR）达15～20％预期不变，长期毛利率达53％目标应可达成。

外资认为，台积电调降后财测展望符合市场预期，认为尽管短期营运面临挑战，但看好台积电明年可望强劲成长、优于整体产业。鉴于长期成长展望不变、AI应用未来成长动能可期，均维持「买进」及「优于大盘」评等、目标价区间600～718元不变。