《半导体》同欣电3月营收攀峰 Q1登次高优预期

CMOS影像感测器（CIS）封测厂同欣电(6271)受惠四大产品线同步转强，2021年3月自结合并营收双位数「双升」创11.64亿元新高，使首季虽受季节性因素影响，但合并营收仅季减4.46％、改写历史次高，表现优于公司预期的季减7～9％。

展望今年，同欣电总经理吕绍萍先前表示对营运审慎乐观，预期营收可维持健康成长动能，毛利率维持25～30％目标区间。四大产品线中，包括陶瓷基板、影像感测器、混合模组今年均可望维持成长，仅RF模组需求较不明确，有待进一步观察。

同欣电公布3月自结合并营收11.64亿元，较2月9.64亿元跃增20.73％、较去年同期6.8亿元跳增71.05％，刷新历史新高。累计首季合并营收31.41亿元，仅较去年第四季32.87亿元新高减少4.46％，仍较去年同期19.53亿元跳增60.83％，改写历史次高。

观察同欣电3月四大产品线营收，影像产品5.87亿元，月增12.3％、年增近1.28倍。陶瓷基板2.84亿元，月增25.59％、年增38.04％。混合模组2.29亿元，月增35.52％、年增65.36％。射频（RF）模组0.49亿元，月增32.78％、但年减26.23％。

累计同欣电首季影像产品16.68亿元，虽季减5.21％、但年增近1.36倍，陶瓷基板7.4亿元，季增达10.43％、年增达30.36％。混合模组5.85亿元，季减10.36％、但年增21.6％，仅RF模组1.21亿元，季减26.86％、年减32.18％表现较弱。

吕绍萍先前法说时指出，受淡季及工作天数较少影响，首季营收估季减高个位数百分比，以陶瓷基板及车用CIS需求成长较强，实际营收表现优于公司预期。而半导体市况相当蓬勃，客户提供的车用晶圆仍算顺利、没有断链问题，但其他材料确实需积极催货。

吕绍萍对同欣电今年营运维持审慎乐观，预期营收可望维持健康成长动能，毛利率维持25～30％目标区间。今年设备支出将略低于去年，主要用于车用CIS产能，但建厂支出将相当庞大，可能使整体资本支出创下新高纪录。

亚系外资先前出具报告，看好同欣电乐拥中国大陆半导体在地化、IDM厂委外代工、CIS感测器持续升级，以及先进驾驶辅助系统（ADAS）趋势等4大利多，营收规模扩大及产品组合改善将扩大同欣电毛利率提升空间，初评给予「买进」评等、目标价265元。