保持改革定力、加快明确细则，券商对“科创板八条”提六点建议

“科创板八条”推出后，业界对相关举措的落实落细存有期待。

7月1日，上交所召开“科创板八条”专题证券公司座谈会，与多家证券公司研究所代表交流，听取意见建议。据介绍，座谈会上与会代表表示，“科创板八条”的推出预示着科创板改革再出发，科创板市场高质量发展的制度基础不断夯实，资本市场服务科技创新的精准性、包容性、适应性将得到大幅提升。

“证券公司是科创板改革发展的见证者、参与者、推动者，要充分发挥直接融资‘服务商’、资本市场‘看门人’、社会财富‘管理者’的功能。”上交所相关负责人表示，券商要坚定信心，充分认识到我国科技事业发展的雄厚实力和广阔前景，讲好科创板服务科技创新的故事，加强正面宣传引导，唱响中国经济光明论。

他还强调，要保持定力，积极面对改革中面临的新情况新问题，准确把握资本市场长期向好的发展态势，牢固树立理性投资、价值投资、长期投资理念，善于逆周期布局，加强专业能力建设。同时，要加强沟通，发挥投融资两端意见建议收集的渠道作用，及时就市场关切的重点热点问题解疑释惑。

6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，提出了一揽子改革举措。

入口端，强化科创板“硬科技”定位，完善科技型企业精准识别机制，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科创企业上市。

发行端，完善发行承销制度，提出降低高价剔除比例、增加市值配售要求、对频繁高报价机构从严采取资格限制等措施，以约束网下投资者理性报价。

持续监管端，聚焦服务新质生产力，在再融资、并购重组、股权激励等方面提出了诸多改革措施。比如，并购重组方面，鼓励开展产业链上下游的并购整合，支持聚焦做优做强主业开展吸收合并；鼓励可转债、分期支付等多种支付工具，以提升并购重组制度的灵活性；同时，适当提高并购重组估值包容性。

据介绍，与会代表建议，要坚持自信自立，保持改革定力，加快推动“科创板八条”各项制度落实落细，着力提升资本市场服务新质生产力发展质效，培育一批具有全球竞争力的科技创新企业。具体体现在以下六个方面：

一是保持耐心、坚定自信，更加准确把握科技创新规律和我国科技事业发展形势，自主创新是企业爬坡过坎、发展壮大的根本，随着我国科技成果转化和产业化水平不断提升，全球产业链供应链将发生重塑，我国科创企业在全球范围内的生产经营空间将进一步打开，未来盈利能力有望明显增强。

二是加强政策引导，严格制度执行，严把入口关，坚守科创板“硬科技”定位，加大对“硬科技”的包容性，真正引导市场资源向优质“硬科技”企业集聚。

三是加快推动一批示范案例落地，真正将融资、并购重组、股权激励等一系列改革举措落到实处，明确市场预期，提振市场信心。

四是细化部分制度细则，比如增加网下投资者持有科创板股票市值要求、优化做市商机制、将科创板ETF纳入基金通平台转让、推出科创50指数期货期权等制度，这些都是市场非常关心的制度，对于吸引更多长期资金入市具有积极作用，建议加快明确具体制度细则或实施路线图。

五是进一步丰富科创板行业类型，防范由行业过度集中带来的周期性和结构性影响。支持和鼓励优质龙头公司孵化的产业链上下游企业在科创板上市，推动低空经济、机器人、大飞机等前沿科技创新领域的代表性企业上市。

六是丰富多元化财富管理工具，从居民资产配置的角度，加快推出多资产ETF，一站式满足投资者的多元化金融需求。

上交所相关负责人士表示，新“国九条”是对资本市场的理念重塑、架构重构，上交所将围绕贯彻中央金融工作会议和新“国九条”，认真研究论证与会券商的意见建议，尊重科技创新规律，以更实的细化举措、更有代表性的案例，来落实好“科创板八条”，激发企业作为创新主体的内生动力，更好服务科技创新和新质生产力。