保瑞、美時 四檔馬力強

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美国市场的处方动能持续支持台湾制药公司营收成长。事实上，美系外资法人日前出具医疗保健报告，点名包括保瑞（6472）、美时（1795）等台厂后市可期，相关权证可伺机布局。

摩根士丹利证券（大摩）分析，美国市场仍是台湾主要制药公司核心收入来源，其中包括保瑞、药华药及美时等三家公司，在美国的药品销售收入占比高达45%至80%，显示出高度依赖美国市场的处方需求和销售动能。

大摩追踪相关公司的主要产品和产品组合的每周处方数（TRx）等，深入分析处方动能和用药期间的变化趋势，包括：保瑞作为台湾制药公司的领先者之一，在美国市场的表现可期，因此给予「优于大盘」评等。

法人分析，保瑞积极拓展国际布局，不仅完成美国百年药厂USL及Camden针剂厂的并购，目前在北美拥有四个厂区，包括USL的两个明尼苏达厂、Camden厂和加拿大厂，成为台湾首家大规模进军美国市场的制药公司。

美时2023年血癌用药Lenalidomide营收推估为35亿元，2024推估将近53亿，2025年因为与原厂协议最后一年，将一次出货至全美市占近10%，贡献营收将达90亿台币，推升获利。

美时今年第2季完成TEVA泰国子公司并购，目前营收约5亿，预计2025年东南亚可贡献美时约20亿营收，3至5年内直追韩国市场达营收50亿。展望2026后仍将维持强劲成长动能，后市可期。

权证发行商建议，看好保瑞、美时等后市股价表现的投资人，可挑选相关认购权证进行布局。挑选标准，则以价内外15%以内、剩余天数超过90天等条件为主，借以放大杠杆利润。