本益比逾20倍…專家示警 台股投資風險增

台股昨天大跌四三九点，专家示警台股投资风险已相对偏高。本报资料照片

台股昨大跌四三九点，国泰台大产学合作计划主持教授徐之强表示，现在投资风险已相对偏高，台股本益比已超过廿倍，殖利率约百分之五，相对于存款利率百分之一点七，等于风险贴水只有百分之三，投资人应多考虑是否值得承担风险去投资；国泰金控投资长程淑芬则建议，很快就要放暑假，投资人可趁着外资放暑假，股市较清淡时进场投资，也有助降低风险。

台股昨因电子权值股涨多拉回，大盘指数收在二万二八一三点，失守二万三千点大关；其中光是外资就卖超四五一亿元。证交所董事长林修铭指出，尽管外资法人卖出，但相对的投信法人等内资仍进场低接，而且成交量还放大到近五千亿元，代表仍有相当多的投资人看好基本面而进场低接。

林修铭表示，台股上半年在ＡＩ为主的产业链加持带动之下，吸引内外资投入市场，大盘指数年初以来上涨近三成；他说，短期的涨跌「只是量能的调节」，重要的是基本面，台湾已经有很显著的ＡＩ供应链制造硬实力，证交所希望能帮助国内上市公司进一步发展应用面的软实力，让支持台股发展的动力是非常solid（坚固），而不是bubble（泡沫）。

国泰金控昨天举行第二季景气展望发表会，将台湾今年经济成长率预测从百分之三上调至百分之三点六，消费者物价指数（ＣＰＩ）年增率也从百分之一点九上调至百分之二点一。徐之强指出，「通膨与地缘政治风险，是台湾今年要面临的课题」，虽下半年台湾通膨可以降至接近百分之二，但纳入电价上涨传递效果，以及房租、医疗费用与食物类价格的增加，因此调升全年ＣＰＩ增幅。

至于房租对通膨的影响，徐之强除了引述中央银行总裁杨金龙所说「房租增加对通膨的影响值得关注」，并特别提醒要观察房租和通膨之间呈现「相互螺旋上升」的现象。他指出，在这种「相互螺旋现象」之下，通膨上升，房租就会提高，不论是新青安让购屋成本下跌，或是大家预期未来房价仍会涨，这两种因素，都会有买房诱因产生，「因为买房可以抗通膨」。

徐之强也示警，对这种现象仍要小心，尤其是哪天景气突然转方向，新青安或其他借款户的房贷还不出来，恐会造成房市的风险，房市的风险也是央行所要考量金融稳定的最重要的一环。

程淑芬则说，通膨组成最大是房租，接下来是学费、食物等，房租上涨对ＣＰＩ上升的确有影响，另外还有全球景气，例如欧洲景气，民间消费复苏，有温和的加速度，所以全球景气趋缓一直在延后，尤其股市涨得够久，这些都会成为推升房市的助力。

日圆汇率近日走贬，徐之强说，现在的日圆走势仍由美元强势主导，因为美国尚未降息，若联准会降息、日本央行升息，日圆才有可能升值，目前一六○价位会是一个指标，贬破一六○的可能性也有限。