比特币波动超过美股3倍　会计师示警投资2件事

▲比特币示意图。（图／记者陈莹欣摄）

记者陈莹欣／台北报导

川普当选下任美国总统，激励近期比特币大涨突破10万美元，本月一度创下10万3900.47美元新高，台北时间今（9）日上午11点左右回档在9万9321美元附近表现。会计师示警，比特币在前一波空头走势当中震荡剧烈，曾有短短一年大跌逾7成的纪录，跌幅是同期间美股标普五百指数的3倍以上，这类虚拟资产暴涨暴跌特性明显，提醒投资虚拟资产时须留意波动风险与监理机制二个关键面向。

美国证管会在2024年1月核准多档直接投资比特币的ETF在美国上市，成为加密货币重大里程碑，2024年7月美国证管会再批准多档乙太币现货ETF的上市申请，除了美国外，加拿大、澳洲、香港等地交易所也有虚拟资产现货ETF陆续挂牌。

随着海外的交易所陆续有虚拟资产现货ETF挂牌，相关风潮也引发国人是否可透过券商「复委托」投资这类ETF的讨论。金管会审慎考量后，于9月底宣布开放「专业投资人」复委托投资海外挂牌的虚拟资产现货ETF。所谓专业投资人包括专业机构投资人、高净值投资法人、高资产客户、属于专业投资人的法人或基金、及属于专业投资人自然人（财力新台币3,000万元以上）等。

虚拟资产毕竟不是一般人熟悉的传统金融资产，金管会这次开放也是以「专业投资人」先行，主要还是考量虚拟资产性质多元且价格波动大，投资风险较高。虚拟资产波动到底有多大呢？以当中最具代表性的比特币为例，2021年11月来到前一波多头的高峰，最高一度见到69,000美元价位，但是到了2022年11月比特币却走到波段的低谷，最低来到15,476美元，波段跌幅高达77%，只剩不到高点时的四分之一，波动相当惊人。

随着全球股市在2023年升温，比特币也有开始加温走势，加上美国证管会在2024年1月核准多档比特币现货ETF在美国上市，掀起一波加密货币热潮，而美国总统选举确定由川普当选后，比特币更是一飞冲天，在12月上旬已经突破10万美元整数大关，创下历史新高价。

以同期间的美股标准普尔五百指数对比，标普五百2021年11月高点4,743点，到了2022年11月低点3,698点，这段期间的跌幅约22%，远远低于比特币（同期间比特币跌幅77%，是美股标普五百指数的3倍以上）。之后标普五百指数自低点反攻，到了2024年12月上旬高点6,089点，波段涨幅近65%，也远远低于比特币倍数大涨的表现。两相对照，比特币这类虚拟资产在多头时涨得多，但是空头时跌得也深的特性，对投资人是相对较大的波动风险。

从监理面而言，提供虚拟资产服务业者（VASP）登记制提前至11月底上路，VASP业者必须向金管会登记核准后，才能提供虚拟资产服务，否则将面临2年以下有期徒刑，拘役或并科新台币500万元以下罚金。此外，金管会预计2025年6月将虚拟资产专法草案报送行政院审议。

安永联合会计师事务所金融服务产业负责人、主任会计师张正道指出，随着相关的监理机制雏形越来越清晰，开放国人投资虚拟资产的大方向也会明朗。不过，虚拟资产仍具高波动特性，未来如果开放一般民众投资，仍要审慎评估自身风险承受度。

安永联合会计师事务所风险咨询服务执行副总经理高旭宏也表示，投资虚拟资产时，有两个面向必须留意：

一、波动风险：虚拟资产在目前被广泛认知为一种商品，而此类商品在不同时机与监管动向下，涨跌不具涨跌幅限制而相对剧烈，交易风险高，从事相关交易前，应充分了解其运作模式，务必审慎评估可能产生的风险。

二、监理机制：投资人如透过境外虚拟资产交易平台进行交易，这些境外平台非依国内法令设立的机构，可能也未受到外国主管机关监理，加上相关商品是在境外提供，交易资讯透明度不高，建议投资前应审慎考量交易平台的营运地监理审慎程度与业者的法令遵循状况。