本周小心了！ Fed会议鲍尔恐唱「鹰」：3大问题是关键

联准会将于4月30日至5月1日召开为期二日的议息会议。图／美联社

美国联准会（Fed）将于本周召开利率决策会议，外界普遍预估本次会议将按兵不动，但有鉴于美国通膨意外升温，主席鲍尔（Jerome Powell）可能在会后记者会上释出鹰派基调。

联准会将于4月30日至5月1日召开为期二日的议息会议，鲍尔与其他官员过去半年以来多半采取鸽派立场，数度暗示降息可能，惟美国近来经济数据在在显示通膨依旧高企，经济学家预估，本次会议的情况将有所改变。

美国劳工部劳工统计局本月10日公布数据显示，由于汽油和居住成本持续攀升，美国3月消费者物价指数（CPI）年增3.5％，为连续第三个月高于预期，扣除粮食和能源价格的核心CPI年增3.8％，同样超出市场预测；上周公布的第一季核心个人消费支出物价指数（PCE）年增率则达3.7％，超出预期的3.4％，增幅较前季的2％明显扩大，在在显示通膨持续升温。

巴克莱美国首席经济学家加诺尼（Marc Giannoni）认为，今年以来通膨数据有所回升，将迫使鲍尔的立场变得更加鹰派，KPMG会计事务所首席经济学家史汪克（Diane Swonk）亦表达相同观点，她认为鲍尔将借由释出鹰派论调，让金融市场逐渐出现的宽松局面可以获得全面扭转。

经济学家预估，在本周及未来的会议上最值得关注的问题有三：联准会在对抗通膨的战役中是否失利？是否有升息的可能性？最快何时将展开降息？

鲍尔本月稍早出席一场经济论坛时指出，近期的数据显然没为官员们带来更大的信心，数据反倒证实，降通膨所需的时间可能较预期更长，因此应当维持当前的政策状态，官员们将需要更多的时间才能对降息有足够信心。

北美信托银行（NorthernTrust）首席经济学家坦南鲍姆（Carl Tannenbaum）研判，官员们对于通膨重返2％目标的信心，已因为近期的数据而「回到原点」，接下来须关注的问题是，官员们需要看到多少个月的良性数据，才能重拾通膨下降的信心。

有鉴于通膨过于顽强，联准会官员此前频频放鹰，纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）与亚特兰大联准银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）接连于本月18日表示，现今并不急于降息，若有必要，甚至不排除重返升息选项。

坦南鲍姆对此指出，他认为升息的可能性非常低，但绝非毫无可能，巴克莱美国银行的加诺尼亦认为，倘若民众开始预期通膨加剧，届时便会敲响各种警钟，也会使联准会政策转向、变得更加紧缩。

至于降息的时间点究竟会落在何时，加诺尼指出，该行分析师皆认为9月是最早的降息机会，但并不排除12月才进行首次降息，无论时间点落在何时，他们皆预估今年仅会降息一次。