不给钱、不给房，广州「房票」来了？冯仑：满足两大条件才能流通

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问：

1月5日，广州市荔湾区发行了广州市第一批房票，标志着广州市房票政策正式落地。冯叔认为，广州探索房票安置制度的难点在哪里？

冯叔：

其实过往几年，部分地方政府也发房票，在城市改造、旧城改造和拆迁安置中当作「准货币」来使用。也就是说，拆迁安置后暂时不给钱，给个房票，（被征收人）在政府指定的房产库里选择相应的房子，拿房票当钱用、置换房产。

比如，这个房子单价6000元/平米，你手里的房票可以抵个5000元/平米，那你只需要交剩下的1000元/平米就可以了，这样做个周转。

但让「房票」这个事儿运作起来有两个条件：第一，开发商愿意收；第二，政府愿意算账。双方彼此要公平，开发商用房票来抵扣增值税、建设税等税费，政府要愿意算这笔账。这两个条件都具备，房票安置制度才可能运转得起来。

对于安置的老百姓来说，开发商愿意收房票，那收了就收了，这是可以的。但对于开发商来说，后边的环节怎么跟政府把这笔账算清楚，用房票抵掉一些税费，目前各地情况不一样，有顺利的，也有不顺利的。如果（后面这一步）不顺利，房票就没办法推广，所以过去一些城市的房票说着说着就不用了。

如果政府有钱、开发商有钱的话，就直接拿钱解决问题，房票这种间接的支付工具，我觉得有点复杂，不易于推广。

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问：

近期，万达持续出售旗下物业，比如万达旗下的上海万达瑞华酒店资产被新加坡金鹰集团接盘，其创始人是祖籍福建莆田的印尼华商陈江和，此外上海金山、太仓、湖州、广州萝岗等多座万达广场也已被出售，统一由中联基金所掌管。冯叔认为，王健林为什么还在不断甩卖资产？

冯叔：

万达商管消除对赌和回购的压力，回到日常管理和发展后，还不断地卖一些重资产项目，包括上海、浙江、广州等省市的几个万达广场。卖掉这些资产的目的是回笼现金，说明未来上市需要业绩、需要现金。如果每年业绩和现金利润不保持一定的增长，上市后还是会有很大的挑战。

另外，万达商管公司肯定还有一些现金需求。近期的现金需求无非就几个方面：一是债务以及交易过程中的支出，因为万达商管不是上市公司，肯定还有外界不知道的现金支出的需求，例如补充日常营运的资金；二是不排除有一种可能，要分红，投资者投了这么多年，如果万达商管不上市了，投资者对现金分红也有一定的期待和要求；如果万达商管进行现金分红，也可以满足上市监管部门的一些要求。

所以我觉得，万达商管最近集中在卖这些资产，核心应该是因为有现金需要，另外（可能）有上市需要。