布局欧股基金 奢侈品产业有戏

长期关注欧洲的资产管理业者、安盛投资管理投资组合经理刘茜指出，今年能源供求情况复杂，除大陆外，多数地区需求将会减弱。供求相对紧张，价格走向将取决于两大因素，即发达经济体的衰退程度，及大陆在重新开放后，从第一波感染恢复的速度。因为发达经济体的衰退将会相当轻微或温和，大陆将接收额外的能源需求，预期今年能源价格的方向性将低于2022年，但仍会维持在偏高水平。

刘茜表示，从宏观环境看，现时的欧股估值尚未完全消化利率偏高、金融环境收紧、增长放缓和情绪欠佳的事实。按资产类别目前承担的风险计，其估值仍然未算吸引。但今年将有机会可以增加在股票的配置，尤其是当增长进一步放缓，且央行加息周期接近结束。

国泰投顾亦看好欧股，但认为应锁定具有良好抗波动能力或技术领先的企业进行长期布局。像欧洲「奢侈品」就是看好的产业，这些公司通常富有长远历史背景，如爱马仕（Hermes）、路易威登（Louis Vuitton）皆为知名品牌，具有悠久的经营历史及良好的品牌形象。近年随各国经济成长与全球贸易便捷，奢侈品行业在全球市场展现更高的普及率与影响力，带动2005年至2022年全球奢侈品行业总营收以9％的年复合增长率稳健成长，即便遇到2008年与2020年全球系统性风险，隔年皆能维持正增长。

国泰投顾强调，布局欧洲优质企业时机正悄然逼近，不仅目前评价面已回落至具有吸引力的水准，本益比位于负1倍标准差下方，具有抗波动能力与技术领先的企业也相继展露长期竞争优势。摩根士丹利欧洲机会基金由下而上精选欧洲优质企业，也涵盖了奢侈品和半导体等相关产业，建议采定期定额方式进行长期布局。