不只汉翔、雷虎！这3档军工股超低调 一挂散户不知道

千附精密、宏硕系统和元翎都是军工股后起之秀。（资料照）

你不知道的军工股后起之秀。(图/先探投资周刊提供)

美中台军事较量持续，对台湾军工股是利多，而产制飞弹发射箱的千附精密、飞弹寻标器的宏硕系统，及鱼雷或飞弹气体推动系统的元翎，都成为投资标的。

俄乌战争之后，全球认为最容易发生战争地区就是台湾，不管是美国拜登总统四次接受采访都言明出兵护台，或是近期Ｇ７领导人在日本广岛开会，最重要议题也是台海关系。从去年美国议长裴洛西访台、中国再次试射飞弹，到今年动画模拟飞弹攻台，而美国在此之前先与日本、与韩国再来与菲律宾联合军演，全部焦点就是在保台。

台湾中科院以往在马政府时代，只编列不到二百亿元预算，如今却超过一千亿元以上，使得中科院名列全球百大军武工厂。加上台湾军事预算超过五千亿元，美国有意愿、中科院有资金及技术，很多事情如军购、技转等就水到渠成。

千附精密获利首季增长

最大受惠当然是汉翔，因为掌握F-16战机维修证照，可以说单单亚太地区国家F-16有问题，不愿等运回美国维修，就可直接到台湾维修。加上替F-16A/B升级至F-16V商机；何况该公司也是波音等航太大厂认证合作公司，在全球疫情后大手笔订购波音及空巴下，汉翔也可分杯羹。

此外，同样与汉翔一样被挪威主权基金大买的飞弹功率放大器生产大厂全讯，随着中科院六月扩厂启用，业绩可望放大，全讯产品能放在雄风、天剑、天弓系列飞弹上，是台湾超视距、源头攻击所在，搭配向美采购的鱼叉飞弹，对于中程五百公里以内以及超过一千五百公里长程目标都具有强大攻击力。

再来较为冷门而国外可技转的就是千附精密的飞弹发射箱，飞弹发射需点火，发射箱需耐得起高温不受影响的载具也是一种技术；此外台湾目前飞弹发射大多采用仰角（四五度或是六○度），间接会延迟飞弹打向目标时间；但是现阶段美中及已开发国家大多采用的都是垂直发射系统，发射后可三六○度寻找目标，提高击中时间。而发射箱技术当然高，台湾的民营大厂千附精密凭借交期、成本与品质等优势，挤下全球最大军火商洛马自己的合资厂，成为洛马爱国者PAC-3型飞弹发射车控制箱全球最大的供应商，让千附囊括七、八成订单。千附精密的业务涵盖显示器设备、半导体设备、国防军工及航太四大产业，产品平均毛利率约三三％；其中，国防军工虽只贡献约二成的营收，但军工产品的毛利率至少高于平均毛利率十％以上，成为千附手中的「金鸡母」。

这次爱国者防空飞弹成功拦截到不败神话武器—俄罗斯的匕首极音速飞弹，也是美国始料未及。但这是能拦截人类史上首次做实战的极超高音速飞弹，令人刮目相看，相信后续订单将源源不绝。虽然千附精密首季ＥＰＳ仅○．七元，但是在爱国者出色表现及后续追单下，公司预估第二季将好过第一季、下半年好过上半年。

兴柜股中的OLED面板共通性遮罩（CMM Mask）供应商旭晖应材，旗下持股四二％的子公司真空微波管制造商宏硕系统也是值得注意。宏硕系统主要产品是真空微波管及半导体设备零组件，过去是军工用寻标器上所需磁控管或行波管的主要供应商，后来应用于国际大厂的电子束检测设备中，跨足半导体产业。其中军工用真空微波管的营收比重将近五○％、而半导体设备零组件比重则约四○％。军用寻标器主要用在飞弹上，飞弹有功率放大器但没有寻标器配合也是没用，寻标器是用于飞弹终端确定打击目标。（全文未完）

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《先探投资周刊2253期》