操盘心法－美8月CPI高于预期 观察苹果新机销售

加权指数 1110913(日线图)

经济事件分析：　叶伦预告消费者物价指数（CPI）降温是良好发展，美国汽油价格最高点下滑25％，但租金仍在高档、薪资涨幅有放慢、机票等服务类价格明显下降，商品价格明显下滑，这代表商品价格造成通膨将持续减弱。然美8月CPI年增率8.3％，高于市场预估值8.1％，仅略低于上月的8.5％。

美国联准会（Fed）9月23日估升息机率仍高达九成，Fed持续降通膨目标必然美国经济下滑压力将持续存在，经济成长下滑也是股市的压力。

产业变动分析：

台积电8月营收2,181亿元月增16.8％、年增58.7％，再创历史新高。同时2奈米研发也超前部署，使用环绕闸极（GAA）电晶体架构制程，这是4个门设计就好像四轮车，较原先FINFET的三个门类似三轮车架构，电源进出更快更稳定，2奈米效相较于3奈米在相同功率下速度提升10％～15％、功率降低25％～30％，估计新制程一推出自然就等于是通吃整个市场订单。

另，EUV极紫光光刻机率先业界首度采用高数值孔径0.55NA紫外光微影技术，这较原先0.33NA在解析度高1.7倍、电晶体可多塞2.9倍，在效能及生产力将大幅提升。台积电第三季营收估可达202亿美元，三星估约182.9亿美元计季减19％，英特尔营收估仅150.4亿美元与台积电愈拉愈远。

品质一直是台积电的优势，三星一直存在火烧、温度太高、良率问题等，在2013年之前苹果处理器订单是三星全拿，2014年A8处理器因三星在20nm制程不顺，苹果将全部A8订单转给台积电，2015年A9分配是三星14nm拿下多数54％，台积电16nm则有46％，但2016年后因台积电产品良率高，A10之后至今全交给台积电。

高通亦是如此，高通使用三星4nm代工骁龙8功耗表现不尽如人意，改换到台积电4nm效能立即提升30％之多。传闻台积电可能从年底开始关闭部分的EUV设备，这一方面显示市场需求可能出现松动，另一方面，则可能是EUV设备非常耗电，这点需密切注意发展。

盘势分析及选股：

台积电转强，大盘避免C波下跌风险，这波累计融券余额到62.7万张，估计至明年3月才会大量回补，这段时间是养空段大盘较有抗跌力道。

苹果发表新产品后股价表现佳，估手机、手表、蓝牙耳机销售看好，苹概股或有轮涨机会如卫星晶片、感测器、耳机等；8月营收创高如耀登、创意、世芯-KY等也可留意。