操盘心法－美众议院议长旋风过境 市场警觉性升高

加权指数日线图

国际经济情势：

日前美股走强并开始挑战半年线大关，市场原本以为可维系全球股市的反弹气势，但受拜习会后美国众议院议长裴洛西决意访台的事件波及，加上中国不仅宣布8月4日至7日于台海周边展开军演，也陆续祭出暂停进口台湾农渔产等制裁措施，冲击金融市场波动，台股先于裴洛西抵台的当日重挫，3日仅小幅回弹但守住月线。

裴洛西旋风式访台，确认台湾俨然成为美中角力下的战场，其经济、金融的稳定度反可能在日后面临挑战。

不少人以此事件回看1996年的台海危机且试着摸索经验轨迹，但多年来，中美经济实力的落差已明显收敛，过去几年双方建置的保护机制不易拆解，对握有技术优势但被迫站队的台厂也有压力。

所幸近一轮各国央行会议高峰大致底定政策利率的路径，且对照上月底以至本月初各地公布的PMI多显露疲态，估计接下来除几位央行官员的谈话可能扰动市场情绪外，混沌的基本面前景仍将抑制资金成本。

我国央行总裁杨金龙也表示，金融市场有望维系稳定局面，裴洛西访台的短线冲击仍将过去，依此研判近期月线有守，但稳定局面能维持多久，则取决于下半年基本面的能见度有多远。

如今来看，中期变数仍多，复苏缺乏弹性，都可能使市场缺乏人气，从而拉长指数筑底整理的期间，因此降低持股、以绩优成长股为标的来回操作，是乱局下较能持盈保泰的作法。

投资策略：

台股日KD已转为死亡交叉，且反弹至今一向提供支撑的10日均线在裴洛西访台后宣告失守，恐压制多方气势，并限制指数潜在的上方空间与交投量能。

建议可循MACD的动向体会长短均线的关系，且因目前格局仍较类似熊市反弹，若此一指标不幸转折向下，根据今年前几波的经验，整理格局仍将再度拉长。

投资主轴上，电子方面受制于终端产品库存的调整恐延续至明年上半，与消费性电子相关的料况不再缺货，趋势较为明确的网通、工控、车用中下游领域等，有业绩表现的机会，只是在大环境普遍放缓的前提下，成长性会受到冲击，建议相关领域的成长股以区间操作为宜。

传产股方面，市场资金余温仍在，但景气能见度已更模糊，股价位阶较低的行业未必有基本面的保证，可低接商机较明确的航空航太、新能源车零组件、化工、特殊钢等利基应用族群。