《产业》这两因素 台系IPC海外设点扩产

申作昊指出，中美科技战未见停歇，地缘政治成为影响客户采购考量的重点因素之一，部分IPC业者表示客户对「中国制造」、甚至是「台湾制造」产品提出疑虑，要求业者增设海外据点。IPC业者早于2020年开始调整中国产能比重，近两年除在台湾增加产能外，也开始增加海外制造据点，使其得以应对不同地区客户需求。

申作昊提到，IPC业者在美洲地区营收受惠于美国景气触底回升、大型公共建设计划陆续启动而增长，2023年地区营收达新台币903.5亿元，占总体营收32.8%。而美国政府近年鼓励在地制造，使得IPC业者开始在美国布局产能，其中包含IPC龙头业者研华(2395)，以及网安IPC业者如立端(6245)、广积(8050)，在2023年后都有设厂、扩厂规画。

此外，东南亚与印度近期制造业表现大幅成长，除人力成本相对便宜外，诸多科技业者于东南亚布局制造据点，也带动当地IPC需求。IPC业者积极规画新南向策略，包含研华扩大印度据点，同时与东南亚业者洽谈代工业务；桦汉(6414)与母集团鸿海(2317)在马来西亚、越南驻点，欲打造东南亚整合制造中心；友通(2397)配合母集团佳士达在越南厂弹性生产，以因应客户在中国、台湾以外的需求。

申作昊表示IPC业者生产据点的布局，经常透过与母集团的海外生产据点进行产能调整，或者透过购并，直接取得当地产能，如桦汉收购NCR的匈牙利布达佩斯厂等，都是IPC业者透过购并扩充海外产能重点案例，因此，申作昊认为海外生产据点布局也将成为大型IPC业者收购的重要评估因素之一。