偿二代二期过渡期延长至2025年底 稳定险企盈利及分红预期

新快报讯 近日，金融监管总局发布通知，将原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。分析认为，此举有利于缓解偿二代二期以及长端利率下行对人身险公司偿付能力产生的压力。在强化逆周期监管的引导下，保险公司经营战略将有所改善。

据了解，偿二代二期自2022年一季度起实施，保险公司的核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率普遍下降。对此，原银保监会给予了过渡期政策，其间保险公司可以不严格按规则要求、获取不同程度的资本计量优待。彼时，都邦财险、长安责任保险等公司申请了相关政策。

然而，在原定安排下，部分险企的偿付能力仍有风险隐患。获得三年过渡期政策的都邦财险在2024年第三季度偿付能力报告提到，过渡期政策的批复执行，虽然对当前公司偿付能力有较大的提升作用，但随着时间推进，风险因子将以年度为单位逐渐上升，到2025年过渡期结束。此外，有业内人士统计，三季度还有16家险企未披露最新的偿付能力报告，偿付能力成谜。

申万宏源分析师表示，今年以来，保险公司外部增资渠道进一步打开。在监管明确“化风险”的工作主线态势下，部分中小公司外部资本补充监管趋严、股东增资意愿较弱，叠加此前资本市场波动影响下利润表现承压，面临资本内生动能下降、外生动能不足，业务经营阶段性陷入“负反馈循环”问题。本次延长过渡期有助于为中小险企优化偿付能力水平提供时间空间。

在业内看来，偿二代二期系顺周期监管的产物，而随着近年保险行业发展承压，加强逆周期监管的声音此起彼伏。今年6月，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽在第十五届陆家嘴论坛开幕式上提到，将强化逆周期监管，完善偿付能力和准备金规制，拓宽资本补充渠道。

北京大学经济学院教授朱南军此前撰文对完善逆周期监管政策体系提出建议，包括强化折现率曲线影响的逆周期措施，降低行业当期利润与长期趋势的错配;在发行资本补充债、永续债等的审批方面给予更多支持，对于债务发行规模适当考虑行业逆周期因素等。

国泰君安分析师表示，预计延长偿二代过渡期在风险可控的前提下适度优化保险公司资本监管政策的实施进程，改善保险公司经营战略以及保险资金运用的灵活度，稳定盈利及分红预期。

采写：新快报记者 林广豪