長線樂觀看台股！國泰投信董座展望下半年：真假AI難辨 不如投資 ETF

国泰投信6日举办「2024下半年投资展望」分享会，建议投资人可关注美国费城半导体指数。 左起为国泰投信协理游日杰、发言人吴惠君、董事长张锡、副总经理郑立诚、ETF经理人李翰林。资料来源：国泰投信提供

国泰投信6日举办「2024下半年投资展望」分享会，建议投资人可关注美国费城半导体指数。国泰投信董事长张锡指出，「AI半导体第一、二局才刚开打，但是投资人很难分辨真假AI，利用追踪国际指数的半导体ETF，投资一篮子大型股是比较聪明的作法」。

国泰投信旗下「国泰费城半导体（00830）为全台唯一追踪美国费半指数的ETF，指数今年以来截至5月31日，涨幅23.1%，今年4月更调整指数成分股比重，目前前三大分别为辉达（NVIDIA）、博通跟超微（AMD），调整过后更有利搭上这波AI成长动能，后续潜力值得期待。

美联准会（Fed）自2023年停止升息以来，降息时程不断延后，市场迫切寻找此时最佳投资建议，究竟是高涨的股海还是殖利率浮动的债市？彭博数据指出，过往最后一次升息至降息前（1995/2/1-2019/7/31），股债多半会上涨。

张锡提到，过去四次降息循环前美债跟美股大盘走势，发现费城半导体指数表现相对突出，平均涨幅超过2成，若排除2000年科技泡沫不计，涨幅则高达4成以上，今年初以来费半指数已多次创高，也让市场注意到国泰费城半导体表现亮眼，5月份单月的基金规模就增加逾36.7亿元。

张锡建议投资人将资产配置分为「核心」跟「卫星」两大部位，年轻人有稳定收入，不要担心震荡，「核心」部位以大盘成长型ETF为主，「卫星」部位搭配趋势主题型ETF；接近退休或已经退休的乐龄族，也不要恐惧成长，「核心」可以是高股息和债券ETF，但不能没有趋势型的「卫星」部位，才有机会兼顾固定收益的同时，提高资产成长率。

现阶段最佳的「卫星」趋势主题部位以半导体产业为主，因兼具成长和报酬指标，国泰在2019年早已洞悉市场先机，与成立超过50年的国际知名指数公司那斯达克跨国合作，推出全台唯一追踪美国费城半导体指数的国泰费城半导体，聚焦30家美国上市、全球半导体龙头企业，且至少要有1亿美元以上的市值，打造半导体产业的梦幻名单，包括上游IC设计、设备与材料厂高通、艾司摩尔；中游IC制造的辉达、超微和台积电（2330）；以及下游IC封测大厂艾克尔国际科技等都是其成分股。

国泰投信ETF研究团队副总经理郑立诚分享下半年投资展望，提及今年以来美国、加拿大、欧洲、台日多国股市都刷出新高点，美国重要指数包括那斯达克指数和美国费城半导体指数报酬超过11%和23%，乐观看待未来台股长期的表现。

他进一步分析，2023年半导体产业自谷底翻身，开启多头循环，全球半导体营收来到5,200多亿美元，调查机构就推估2030年AI会推升全球半导体营收至1兆美元，AI题材从2023年因ChatGPT问世掀起巨浪，可以看到今年初的美国消费电子展（CES）和本周全球注目的台北国际电脑展（COMPUTEX），全是满满的AI PC和AI手机应用趋势，半导体已度过低谷期，后续出货转强，获利有机会向上更快成长，美国费城半导体指数涨势有机会延续。

不过他也提醒投资人，这波AI新时代主要驱动的还是大型企业，在选择半导体ETF时要考量投资大市值公司会比小公司来的更有成长性。此外，打包完整半导体供应链的ETF，又比只选单一上游或下游产业更佳，相关题材至少还有10年以上潜在商机，抱紧才赚得到钱，善用定时定额，投资AI创造财富。

国泰投信董事长张锡指出，「AI半导体第一、二局才刚开打，但是投资人很难分辨真假AI，利用追踪国际指数的半导体ETF，投资一篮子大型股是比较聪明的作法。」资料来源：国泰投信提供

国泰费城半导体 ETF 小档案。资料来源：国泰投信