《传产》钢需Q4恐续筑底 钢价续涨力待观察

随着市场对中国强力刺激经济政策的期待消退，先前快速上涨的铁矿砂价格也随之下跌。中国人民银行于今年9月27日宣布调降存准率0.5个百分点，中国热轧钢报价自每公吨3371元人民币反弹至3585元人民币，涨幅6.3%，而近期回跌至3398元人民币，钢价呈现修正。目前铁矿砂价格也回落到约每公吨101美元，回到100美元的关卡防守。

日前中钢调涨11月盘价，主要就是反应先前铁矿砂价格上涨带动的成本增加，从上涨的程度也显示中钢维持盘价支撑获利的意图。不过铁矿砂价格回落后可能进入震荡整理，中钢下个月的盘价有可能以下跌呈现。

法人认为，尽管中国实施降准，融资成本下调有望刺激消费和投资需求，推动经济成长动能改善，然由于政策传导至需求有时间延迟性，故预期今年第四季钢市需求将持续筑底，短期整体钢价涨价延续性待观察。

展望后市，市场认为，原本下跌整理的钢价受惠原料价格反弹而过早的反应想像中的利多对钢市未必有利，目前钢价开始回落对钢铁市场2025年的发展反而可能是较好的现象，目前预测2025年全球钢市各地区成长衰退不一，持续关注未来可能的发展。

另一法人更关注房地产刺激作用，今年9月中国新建住宅价格年减5.8%，已连续15个月下跌，显示先前相关刺激政策未能有效促进房地产行业复苏，仍有赖2025年中国两会过后推出更大力度之房市刺激政策，方能有效带动房地产用钢需求回升。