传动元件三雄 Q1淡季不淡

三家传动系统元件厂目前滚珠螺杆或线性滑轨等产品订单能见度三～五个月不等，今年第一季营运呈现淡季不淡，可望优于去年同期，都力拚今年营收及获利两位数成长。

去年上半年大陆疫情和缓、经济明显复苏，台湾各工具机业大陆急单暴增，下半年大陆经济成长趋缓，接单放缓，还好欧美及土耳其等国边境陆续解封后，订单显著回升，推升各工具机厂及传动元件三雄去年合并营收增长。

俄乌开战以来，工具机业目前订单能见度普遍看到5、6月，部分厂商订单能见度看到8、9月，但配合政府经济制裁俄罗斯策略，高精密及五轴工具机暂停销俄罗斯，工具机厂第二季接单已有趋缓现象。

尽管原物料行情上涨，欧美运费飙涨十倍以上，新台币汇率升破27.8元，需认列汇损，恩德（1528）去年EPS达1.14元，创近十年新高；东台（4526）去年EPS为0.68元、福裕（4513）去年EPS为0.44元，纷纷转亏为盈；协易机（4533）去年EPS为0.36元；亚崴（1530）去年EPS达1.35元；泷泽科（6609）去年EPS为2.51元，创近三年新高。乔福（1540）去年本业获利145.9万元，却被汇损吞噬，每股亏损0.04元。高锋（4510）去年每股净损0.33元。百德（4563）去年每股净损3.36元。

相较之下，上银、直得及全球传动三家传动系统厂，来自半导体、5G相关产业、自动化、电子、医疗及工具机等产业订单显著增长，去年营收均创同期新高或次高。上银去年EPS达10.36元；直得去年EPS为3.82元；全球传动去年EPS为2.52元，均创历年次高。