传铠侠12月减产，并受惠伺服器需求支撑 NAND报价 有望止跌或反转

NAND Flash合约价

NAND Flash市场近期供需转差，记忆体产业界人士传出，铠侠可望于2024年12月进行减产，有助于报价止跌或反转，此外，伺服器需求仍支撑NAND原厂需求。

根据TrendForce预估，NAND Flash第四季将面临更大挑战，即便企业级（enterprise）SSD价格可望持平，但其余类别产品合约价已开始走跌。加上消费品牌商将在年底前降低库存，导致订单动能明显减弱。

惟业界传出，NAND Flash供应大厂铠侠商可望于2024年12月进行减产，将有助于报价止跌或反转，加上AI伺服器（SERVER）、ASIC与高阶网通产品在资料中心建置完成后，云端服务供应商（CSP）将资本支出转向企业级SSD，将持续推动16TB以上企业级SSD需求，后市并不悲观。

此外，通用型SERVER回补库存力道下，对4TB、8TB企业级SSD需求，2025年亦将逐步回温。

供给面部分，近期NAND Flash原厂产能利用率接近满载水准，原厂2025年资本支出，仍低于过往平均，以位元架构TLC NAND转移QLC NAND存储产品，制程1YY-L升级至2XX-L为主要方向。观察各大原厂库存周转天数，已恢复至10至12周正常水准，预期除铠侠外，三星等也会以减产方式，保持NAND Flash价格稳定。

市场担心，大陆记忆体厂中国长江存储扩充产能，2025年将提升至135Kwpm，将影响供需。但业界分析，陆厂增产仅占市场投片量8～10％，短期内对NAND Flash价格的影响程度仍有限。

NAND Flash短期仍受大陆模组厂亏损抛售产品至现货市场影响，现货价、合约价将逐季减少5～10％，但2025年NAND Flash市场在原厂减产效应，AI SERVER、通用型SERVER高容量eSSD需求维持强劲下，待终端消费型产品需求回温，预期整体NAND Flash市场将恢复供需平衡。