川普效应 科技基金成强棒

在川普上次任期期间，费城半导体指数涨幅超过200％，以科技为主体的那斯达克100指数大涨156.69％，打破川普执政，传产股可能优于科技股的迷思。图／美联社

川普上次执政期间美股四大指数涨幅

川普上一次执政，掀起全球股市惊滔骇浪，据统计，在川普上次任期期间（2017/1/20～2021/1/19），MSCI全球股票指数上涨69.44％。原本外界以为最受惠的传产股，其所代表的美股道琼工业指数仅涨56％，反倒在长期产业趋势发展的驱动下，费城半导体指数涨幅超过200％，以科技为主体的那斯达克100指数大涨156.69％，打破川普执政，传产股可能优于科技股的迷思。面对川普重返白宫，投资人可以运用优质的全球型基金，因应川普的变化球，让专业经理人主动选股，成为挥出致胜关键的强棒。

川普此次在竞选期间承诺对企业减税，预计将企业税降到15％，将有助于减轻企业负担，促进投资和就业增长，提升美国企业的国际竞争力，加上川普主张「美国优先」，成为美股延续多头行情的底气。此外，川普拟松绑AI监管，并且拟任命「人工智慧沙皇」（AI czar），专责AI事务，不仅美国科技龙头股可望受惠，预期全球相关AI供应链都将雨露均沾。

针对明年全球投资展望，统一全球新科技基金经理人郭智伟表示，美、欧、中三大经济体表现都不错，美国GDP更已上修，回归基本面，全球市场多头依旧可期。而发展AI已经是各国政府跟企业的共识，AI龙头股将最先受惠。整体来说，现在AI还在Early stage（早期阶段），预估到2030年AI的产值年复合成长率高达4到5成。

郭智伟表示，明年AI的成长动能将来自三方面，首先是演算法，2025年大语言模型LLM将进行升级，对GPU的算力需求，是旧模型的5～10倍，AI晶片将更供不应求。第二是辉达的新晶片Blackwell，预计在2025年第一季开始量产，将带动相关硬体供应链进入获利实现阶段。第三是CSP（云端服务供应商）2025年资本支出的预估成长率，由10％上修至20％。

群益创新科技基金经理人孙传恕表示，第四季向来为欧美节庆销售旺季，加上美国大选将于11月上旬结束，加上美国经济表现强韧与降息政策启动，将有助于科技股年底旺季庆祝行情，连带台湾相关科技供应链股有望受惠。而时间再拉长一点来看，明年全球景气可望在联准会降息与中国刺激政策出台下有所支撑，当中科技及电子制造等需求也料持续受惠于AI带动，投资前景亦可期。