春节放假 2月公司债发行恐挂零

今年三大发债大户预估发债额度

过年季节性因素影响下，企业公司债发债缩手，保留额度等待3月进场抢钱，据柜买中心统计，2月至今发债大户全员停机，公司债（含转换公司债）挂零，券商主管表示，春节假期因素，筹资市场全数放大假，预期3月逐步出笼，加上台电、中油筹资规模都比去年更高，全年总发债规模仍可期。

券商主管表示，今年有望转为降息年，市场预期美国联准会（Fed）最快5月将启动降息，台湾公司债与公债的信用利差预料将收敛，观察1月发债大户相继发债筹资，包括中油发出202亿元最高，其次台电发债149亿元，合计整体冲出625.5亿元公司债，创近十年来1月最高发债金额。

但2月遇春节假期，市场发债先停手，至今整体发债量仍是空空如也，已连续两年2月均挂零，观察历史企业发债量，过往即使有春节当月，至少都有零星发债，再前一次单月发债量挂零，要回溯至2009年3月。

券商主管指出，今年以具有指标地位的信评AAA公司来看，台电及中油今年发债有增无减，包括中油发债预计高达1,050亿元，台电规画发债1,500亿元，另一发债大户的台积电，由于在美国、日本扩大投资，考量资本支出居高，发债规模应维持不坠，可望高于去年的857亿元。

今年高评级发债大户预计发债规模大增，合计筹码供应即会超过3,000亿元，若考量市场供需压力，发债量大将压缩利差收敛幅度，也不排除其他企业发债意愿因此下降。

券商主管认为，去年以来企业发债一路冲高，6月更一举突破千亿元大关，尽管去年底发债量喊卡，11月、12月规模下滑，但全年仍达7,731.51亿，今年首月企业重启发债重回600亿元之上，2月企业发债先停手，等3月发债大咖重开机，尤其台积电第一季进场发债，将带整体发债量冲高。