从iPhone16看智能手机光学升级趋势 | 投研报告

国联证券近日发布电子9月周报:从iPhone16看智能手机光学升级趋势。

以下为研究报告摘要:

iPhone16 Pro 搭载多项高端光学配置

在 iPhone 16 这一代系列产品中,原先只应用于 Pro Max 版本的一些光学配置下沉至 Pro 版本,大大提升了 Pro 版本拍摄性能。和 iPhone 15 Pro Max、 iPhone15 Pro 相比, iPhone 16 Pro 将超广角镜头的像素从 1200 万提升至 4800 万。同时由于采用了潜望式长焦,相比于 iPhone 15 Pro 的最高 3 倍光学变焦, iPhone16 Pro 支持最高 5 倍光学变焦。此外, iPhone 16 Pro 还支持空间照片的拍摄,并且采用了抗反射涂层。

潜望式长焦镜头或已从 Pro Max 版本下沉至 Pro 版本

在 iPhone 15 Pro Max 首次搭载的潜望式长焦镜头中,苹果创造了一种先进的四重反射棱镜,通过镜头后方的折叠玻璃结构,对光线进行四次反射。这让光线在空间不变的情况下经过的光路更长,从而为用户带来了更长的新焦距。而在新一代iPhone16 系列产品中, iPhone16 Pro 和 iPhone16 Pro Max 均搭载潜望式长焦镜头。

摄像头模组价值量持续走高,潜望式长焦渗透率提升

以苹果为例,根据 Counterpoint 的拆解,从 iPhone13 Pro Max 到 iPhone15 ProMax,摄像头成本连续提升,其中 iPhone14 Pro Max 相比于 iPhone13 Pro Max 提升 6 美金,上涨幅度达到约 13%; iPhone15 Pro Max 相比于 iPhone14 Pro Max 提升 25 美金,提升幅度高达 49%。而苹果在 iPhone16 系列产品中,将潜望式长焦镜头从 Pro Max 版本下沉至 Pro 版本,也表明了潜望式长焦越来越成为中高端手机的标配。

投资建议: 强于大市,关注 AI 消费电子终端和 AI 半导体机会

大模型不断迭代升级, AI 应用快速发展,建议关注算力产业链。同时,算力需求带动 HBM 需求同步增长,建议关注 HBM 产业链。相关标的:雅克科技、华海诚科等。 AI PC、 AI 手机的推出叠加换机周期的到来,有望促进消费电子终端销量重回增长轨道,建议关注 AI 硬件产业链。相关标的:维信诺等。半导体经济周期有望于 2024 年迎来反弹,建议关注国产 IC 制造产业链。相关标的:中芯国际、长电科技、芯源微等。

风险提示: 光学技术路线变更的风险、 光学新技术成本难以降低的风险(国联证券 熊军,王晔)

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