智能眼镜解决用户的痛点 | 投研报告

首创证券近日发布电子行业简评报告：智能眼镜解决用户的痛点。

以下为研究报告摘要：

智能眼镜成本构成

近期智能眼镜新品密集发布，7月25日Rokid AR Lite开售；7月31日XREAL系列AR眼镜最新款XREAL Air2Ultra在国内正式发售；8月8日蜂巢科技发布第一代AI音频眼镜产品。较早上市的智能眼镜是Ray-Ban Meta智能眼镜是Meta在2023年9月发布的产品。根据维深wellsenn XR的拆解报告，Ray Ban Meta的BOM成本约为149美元，不含税综合硬件成本约为164美元。按硬件成本种类：SOC芯片AR1Gen1的成本约为55美元，占比约33.54%，成本占比超三成；ROM+RAM的成本约为11美元，占比约6.71%；摄像头成本约为9美元，占比约5.49%。

智能眼镜解决用户痛点

一是与需要头戴体积较大“头盔式”AR／VR眼镜相比，智能眼镜的体积较小方便携带。

二是智能眼镜具有近视眼镜、墨镜、装饰眼镜等功能，潜在用户包含眼睛近视用户之外的非近视眼用户。

三是解决了用户的痛点。接打电话功能，为用户省去从口袋里面掏出手机的动作，或拿出耳机的动作，直接通过智能眼镜接听电话。此功能虽然看上去是很小的一个变化，所需的技术也并不高，但是从用户的角度来说，省去了一个掏出手机、掏出耳机的动作。如同TWS耳机一样，没有了有线耳机连接线的束缚，耳机和手机的连接更加方便自由。四是成本较低。智能眼镜较之前的AR/VR眼镜，成本有较大降低。Ray-Ban Meta起价299美元，而Apple Vision Pro起售价为$3,499美元。

电子板块行情略强于大盘

8月12日至8月16日，上证指数上涨0.60%，中信电子板块上涨0.67%。年初至今，上证指数下跌3.21%，中信电子板块下跌13.37%。

电子各细分行业涨幅

8月12日至8月16日，电子细分行业，涨幅靠前的是PCB、消费电子设备、显示零组、面板、光学光电，分别为：3.89%、3.66%、3.60%、2.55%、2.38%。

个股涨跌幅：A股

8月12日至8月16日，电子行业涨幅前十的公司为星星科技、凯旺科技、亚世光电、纬达光电、格林精密、力源信息、联合光电、卓翼科技、华灿光电、惠伦晶体；分别上涨73.1%、51.9%、43.7%、41.0%、35.0%、34.3%、32.4%、32.1%、30.3%、29.9%。

投资建议：推荐关注以算力/存储/PCB为主的半导体和智能眼镜行情。

风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。（ 首创证券 何立中）

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