CPI降溫讓美債交易員歡呼！押注Fed 9月降息機率升破70%

美国5月消费者物价指数（CPI）降温幅度比预期大，促使交易员纷纷押注联准会（Fed）将加快今年降息脚步，交易员押注最快9月降息的机率一举升破70%。路透

美国5月消费者物价指数（CPI）降温幅度比预期大，促使交易员纷纷押注联准会（Fed）将加快今年降息步伐，押注最快9月降息的机率升破70%。

芝商所（CME）FedWatch网站显示，利率期货交易员如今预期，Fed最快在9月17-18例会启动降息的机率窜升到71%，高于11日的53%。

押注年底前Fed至少升息两次的机率同步升上69%，也高于前日的52%。

投资人对今年Fed降息三次的展望显然仍存疑，但机率也升高，从前日的15%升到26%。

5月CPI报告显示通膨意外趋缓，激励美国公债价格应声大涨，走势反向的殖利率全面陡降。2年期美债殖利率一度骤降15个基点至4.68%，跌势为5月初来最猛。利率交换（swap）期货合约价格显示，9月降息机率跃上76%。

Crews & Associates资深常务董事穆霍兰德说：「这是非常弱的一份报告。Fed现在很有可能在9月降息。」

彭博资讯报导，各天期美债殖利率12日早盘全面下滑，跌幅起码7个基点，指标性的10年期美债殖利率滑落11个基点至4.30%。债市对Fed今年降息的乐观气氛复炽，也导致殖利率曲线变得更陡，尽管仍呈现「倒挂」（短债殖利率高于长债殖利率）。

显示美国基础通膨情况的核心CPI年增率5月趋缓至3.4%，降到逾三年来最低且已一连两个月下滑，让Fed决策官员对高利率削弱物价上涨压力更有信心。

宏利投信全球首席经济学家唐纳德说：「这觉得像是完美的通膨减缓（immaculate disinflation）。我们认为这是一大胜利。是好消息。」

在5月CPI报告发布前，交易员普遍认为，Fed决策官员「维持利率在高档更久」的可能性高于「即将启动降息循环」，尤其上周公布的5月非农就业数据超强几乎粉碎近期降息的希望。

然而，在Fed 6月利率决策宣布前数小时，CPI升幅全面降温且降幅大于预期，可望促使决策官员调整预期。Fed主席鲍尔已表明，决策官员在调整最新一季经济预测时，可能把11日至12日Fed集会期间出炉的数据纳入考量。

因此，交易员将更张大眼睛紧盯Fed即将公布的6月「点状图」，据此推测Fed决策官员预估今年的降息幅度、次数，以及最快何时启动。