大到不能倒or大到没法救 瑞信危机一次看

最新的动荡是瑞士信贷银行（Credit Suisse）体质状况的恐慌所引发。拥有166年历史的瑞信因长年管理不善和风险控管不力而问题丛生。(图/路透社)

美国矽谷银行倒闭刚获止血，又爆发瑞士信贷财务危机震撼银行业。一股金融体系到处藏未爆弹的隐忧情绪席卷全球，加深人们对银行业危机可能威胁全球经济的担忧。

「纽约时报」指出，最新的动荡是瑞士信贷银行（Credit Suisse）体质状况的恐慌所引发。拥有166年历史的瑞信因长年管理不善和风险控管不力而问题丛生。

尽管瑞信的问题与近期美国银行倒闭潮原因不同，但对瑞信的担忧加剧人们对整体经济恶化的恐惧。为安抚投资者，瑞士央行称必要时会介入以维持瑞信运营。

● 瑞信到底出什么问题

美国财经媒体指出，瑞信危机的远因包含被控帮助毒贩在保加利亚洗钱而遭刑事定罪、卷入非洲的莫三比克贪腐、前雇员和高层涉间谍丑闻及大量客户资料外流等，给外界内控大有问题的不良观感致许多客户出走，2022年底出走的资金达到空前规模。

美国证管会（SEC）9日对瑞信年报提出质疑，瑞信被迫延后报告发布时间，在美国矽谷银行（SVB）倒闭之际更加深投资人疑虑。在最大投资者－沙乌地国家银行（Saudi National Bank）今天宣布基于监管规定而排除增持股份后，瑞信因资金恐断根而股价暴跌逾24%。

● 欧美股市血流成河

CNBC报导，欧洲的Stoxx 600指数下跌2.92%，银行类股更暴跌7%。法国巴黎银行（BNP Paribas）下跌10.11%，法国兴业银行（Societe Generale）下跌12.18%，德意志银行（Deutsche Bank）下跌5.17%。多间银行个股跌到熔断。

恐慌蔓延跨越大西洋，美股道琼工业指数跌0.9%，标准普尔500指数下挫0.7%。地区性银行续受重创，PacWest Bancorp下跌12.87%；第一共和银行（First Republic Bank）下跌21.37%，信用评等还被惠誉及标普全球评级调降。

大型银行也未能幸免，摩根大通（JPMorgan Chase）跌4.72%，花旗集团（Citigroup）跌5.44%，高盛（Goldman Sachs）跌3.09%。

● 会重蹈2008金融海啸覆辙吗？

由于资金枯竭加上其他银行拒绝交易，2008年华尔街巨头雷曼兄弟（Lehman Brothers）垮台引发全球金融海啸。有别于雷曼兄弟和矽谷银行，瑞信有大量流动性资产，且可获得瑞士央行提供的贷款工具，在去年爆发资金严重外流后，瑞信已建立起缓冲机制应对情况。

瑞信执行长柯纳（Davies. Koerner）表示，他们的流动性覆盖率表明可承受压力期大量资金外流1个月。

● 银行危机衍生资金难取得 恐加速经济衰退

布里克莱金融集团（Bleakley Financial Group）投资长布克瓦（Peter Boockvar）表示，尽管瑞信危机与矽谷银行倒闭无关，但欧美接连爆发银行危机恐导致资金取得困难，「银行将会把更多心力摆在稳住资产负债表，而非贷款」。

放贷减缓将削减需求和资本投资，反过来又可能加速经济衰退到来，美债收益率、油价均出现下跌。

摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）全球固定收益与宏观策略主管卡隆（Jim Caron）说：「大家看到的是金融状况显著收紧，按市场说法，这会增加经济衰退风险。」高盛今天调降美国经济成长预测0.3个百分点至1.2%。

财星杂志（Fortune）指出，曾准确预测2008全球金融海啸而有「末日博士」（Dr. Doom）之称的经济学家罗比尼（Nouriel Roubini）去年底直言由于公共和私人债务不断上升、通膨犹如顽疾、激进升息及其他可观威胁，全球经济正变相面临另一场大萧条。

他在13日时说，虽然暂时看不出美国地区性银行的问题会蔓延到大型银行或更广泛的金融体系，但随利率上升，会有大型欧洲银行出问题，结果马上就爆出瑞信危机。

罗比尼今天受访时说：「问题在于若按某些标准，瑞信可能大到不能倒，也可说大到无法救。目前不清楚（瑞士）联邦体系有否足够资源制定纾困计划。」（译者：陈亦伟）1120316