大幅上调 美Q3公债发行额估逾兆美元

第三季发行额估1.007兆美元，高于5月预测7,330亿美元，和摩根大通预测的7,960亿美元。按最新估计，财政部本季底现金余额6,500亿美元，较初值高500亿美元。第四季发行额8,520亿美元，季底现金余额7,500亿美元。

美国财政部2日进一步公布融资细节，将提高所有名义票据、债券的发行规模，包括再融资操作债券发行规模提高70亿美元至1,030亿美元，下周将发行230亿美元30年期债券，380亿美元10年期债券，420亿美元3年期债券。财政部进一步表示，未来可能会加大拍卖规模。

财部大规模举债，摩根大通策略师贝利（Jay Barry）预期美2023年财政年度预算赤字会扩大。

杰富瑞（Jefferies）经济师西蒙斯（Thomas Simons）以「令人侧目」来形容财政部预测，认为这会削弱美债需求，从而推高殖利率而引发流动性问题。

他认为，目前的情况，跟财政部在新冠疫情爆发后大量举债背景不同。其2020年5月估计当年第二季发行额近3兆美元，当时债市有极大避险需求。但联准会去年开始持续紧缩，现在已没当初那么庞大美元流入债市。

西蒙斯认为未来六个月到九个月，债市会因美债标售规模庞大而疲弱，增加交易难度。

但他仍预期接下来债市表现不会像2013年退场恐慌（taper tantrum）的震荡剧烈，或去年英国债市那样波动。

巴克莱1日在标题为「财政部海啸」报告中指出，逾1兆美元发行额显示美国财政持续恶化。其策略师普拉罕（Anshul Pradhan）和莫克（Andres Mok）认为，就算美国2024年对投资人的美债净发行额近2兆美元也不令人意外。