大陆疫情虽严峻 法人：严选标的仍可投资

富兰克林证券投顾认为，评估陆股市场尚未完全反映经济重启与成长动能回升利多，MSCI中国指数未来12个月预估本益比还在过去10年平均值之下。

随着大陆实现有序、准备充分与指引明确的经济重启、民间部门信心改善、地缘政治紧张局势缓和等正面因素发酵，搭配联准会积极紧缩政策循环已经来到尾声，美元汇价可望扭转2022年的强势走势，资金回流新兴市场可期，预期陆股仍有进一步上涨空间。

也有些法人对于陆股后市看法较为保守些，富达多元资产团队表示，大陆确诊病例再度上升，可能不利于经济增长，目前正在观察当地疫苗接种率是否确实上升，以评估明年重启经济的可能性。从第三季的获利数字来看，大陆企业表现依旧令人失望，没有任何产业整体表现优于预期，不过，能源、非必需消费和科技类股表现较佳。随着确诊数增加，正关注供应链是否会再度中断，这可能进一步冲击第四季的获利。

就产业展望分析，台新中证消费服务领先指数基金叶宇真指出，大陆防疫政策的调整对医疗保健行业有明显的提振作用，防疫政策调整后一个月医疗保健行业平均涨幅接近10％。对于消费板块的利好也是确定的，部分地区的必需消费反弹明显，如欧洲、日本，可选消费反弹幅度更大的则有美国、大陆、香港和韩国。值得关注的是，随着离岸人民币汇率回到6，北向资金转向流入，并且偏好食品饮料、非银行的金融、家用电器、医药生物等偏消费板块，预计随着政策利多不断加大力度和实质性，有利于消费股表现。

除了疫情防控因素，房地产是拖累今年大陆经济发展的主因。群益深中小ETF（00643）经理人张菁惠表示，自11月以来，地产融资支持政策密集出台，从第二支箭、地产平稳健康发展16条措施、保交楼贷款支持计划、鼓励国有银行贷放给房企再到房地产企业股权融资优化五项措施。