大陆经济虽已复苏 但有二行业仍严峻

科法斯（Coface）27日发布的「2021年中国企业付款调查报告」显示，中国大陆经济虽已复苏，但2021年中国的企业债券违约和企业破产将增加，建筑、能源行业尤其严峻。

科法斯说，中国总体经济增速在2020年为2.3％，是全球主要经济体中唯一实现经济正增长的国家；在2021年中国GDP增速将加快至7.5％是自2013年以来的最快增速，并高于中国政府设定的6％的最低增长目标。

科法斯表示，正常来讲，一个国家经济增长率高，延期付款的现象应该越少，不过由于各个行业的复苏速度并不均衡，因此情况也有所差异。根据科法斯《2021 年中国企业付款调查报告》显示，2020年付款期限平均缩短至75天，减少了11天，大多数行业信用期限也在缩短。由于中国政府去年实施了更大力度的财政和货币措施，使得各大企业从中获益，不过预计今年这类措施强度将会减少。预计2021年将会出现更多债券违约和企业破产，在2020年信用增长放缓期间积累了较高现金流风险的行业尤为可能。

科法斯亚太区经济学家欧韦良（Bernard Aw）表示，科法斯最新的中国企业付款调查报告显示，2020年中国企业为了应对新冠疫情，采取了加强信用管理措施。由于许多产业信用期限缩短，各企业采用了信用保险、信用报告以及更多信用管理工具，并且使用债务催收和应收帐款承购服务。因此相比前一年，2020年出现逾期付款的公司减少。

欧韦良说，疫情的传播路径仍不确定，经济持续复苏也远未得到保证，但中国企业对中国经济前景普遍持乐观态度，73％的受访企业认为今年经济增长将会恢复，较2020年的44％的受访企业大幅上升。此外，还有更多企业预计今年的销售业绩将会增长，现金流状况也会得到改善。

不过，该调查还显示，某些行业的信用风险不断增加，未来数月需要密切观察。在建筑和能源行业，2020年超长期逾期的付款额（超过180天）占全年营业额10％以上的公司比例达到六成以上，也暗示现金流风险加剧。此外，中国大陆债券违约率也在不断上升，建筑和房地产行业尤为如此。

科法斯调查的13个行业中，有11个行业的企业表示，尽管经营环境艰难，但逾期付款的情况有所减少。其中，木材、制药、运输和资讯通信技术行业报告降幅最大。零售业逾期付款与上年持平，建筑业逾期付款增加。很多企业的客户陷入财务困境，因此造成逾期。一来企业面临激烈竞争，二来融资管道匮乏，很多行业可能也无法得到政府支持。

科法斯在《2021年中国企业付款调查报告》也预计，2021年中国的企业债券违约和企业破产将增加，其中在2020年因疫情积累了较高现金流风险的行业尤为如此，此类行业的超长期逾期付款达到年营业额的10％以上，其中包括67％的建筑企业、62％的能源企业和30％的零售商。