经济复苏 大陆高收债走强
主要央行维持极度宽松货币政策,高收益债违约风险可望大幅降低,且根据大陆国家统计局数据,截至2020年10月底,百强房企单月累计实现销售额达人民币1兆2,847亿元,年成长21.5%,市场表现亮眼,供需两旺延续,房产销售预期续亮眼,经济复苏力道强劲,提供大陆高收益债强劲动能,陆高收债基金续看俏。
日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示,IMF预估大陆2020年GDP增长1.9%,领先美、日、欧,成为全球唯一实现正增长的大型主要经济体。2021年经济可望坚持稳中求进,外资券商也看好其2021年经济表现,分别给予7~9.5%不等的GDP成长率估值,亮眼经济成长力,可望有效挹注大陆高收债表现机会。
群益中国高收益债券基金经理人李运婷指出,大陆经济持续回暖,随货币政策中性并逐步正常化,信用分化仍将加剧,高收债投资操作上,可透过增加行业广度,并捕捉企业信用改善契机,降低行业集中风险及参与经济复苏。建议减持低评级民企,留意企业流动性管理能力,关注新债发行,低评级债选择短天期,较高评级债视期间溢价增持。
台新亚澳高收益债券基金经理人郑吉良分析,疫苗进程加速推进,有利亚高收利差持续收窄趋势,带动价格进一步弹升,其中大陆高收益债也将同步受惠。尤其地产商「三条红线新规」要求,促使整体地产商债务受控,长期有助改善地产商财务体质,使产业进入稳定发展阶段,整体房地产投资价值显现,建议伺机加码在具收益价值的房地产市场。
林邦杰强调,大陆金融监管强调严惩逃废债、维持流动性合理宽裕,以避免系统性风险,缓和信用债违约担忧,加以追逐收益需求强劲、具相对投资价值,资金回流将有利大陆高收益债指数稳健攀升。