经济复苏有劲 陆高收债添柴火

大陆疫情控制得当，基本面稳定走升，采购经理人指数（PMI）维持在景气荣枯线50之上，领先恢复生产后，制造业未受损且增加在全球市场的分量，疫后重建陆企将扮演更加重要的角色，带来出口超出预期，且内需势头不减，企业融资协助业务扩张，收益将持续增加，推动大陆高收益债更具投资价值。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，大陆制造业将开启新一轮的资本开支周期，经历自2011年以来漫长的下降过程，产能已出清，加上这次外需的共振，有可能开启新的资本资出周期。

在全球的需求修复、实体经济主动补库存的背景之下，大陆今年工业增加值每个月的年增率，有望维持在较高的水准，激励了大陆高收益债具相对的投资价值。

群益中国高收益债券基金经理人李运婷认为，随大陆货币政策和财政政策正常化，信用分化趋于明显，由于境内外发债企业差异较大，地产与城投海外发债增量受控，且政策关控下地产行业的财务指标有望进一步好转，较海外高收益债市场更有评价优势，预期陆资美元高收益债今年度总回报，可望较其他高收益市场更佳。

安本标准投信指出，景气复苏、疫苗施打，加上货币宽松环境，有利风险性资产表现，在弱势美元的格局之下，非美元资产显然受益，新兴市场料将有所表现，新兴亚太更是受到了法人青睐。

大陆因成长力道强劲，IMF预测今年将成长8.1％，且疫情控制得宜，企业获利前景明确，将吸引资金流入。

穆迪发表的最新报告指出，亚太地区将会在大陆带动下，较其他新兴地区实现更快的经济增长，主要受惠于亚洲国家在初期已能控制疫情，制造业以及日常活动恢复正常，因而减轻经济停顿对企业的影响，大陆经济稳健复苏，推高大陆高收益债表现可期。